2026年，非洲新創企業的創投資金流入速度緩慢且頗為不均，有些月份資金源源湧入，有些月份則僅剩細流。儘管如此，今年前八個月，為非洲大陸各地問題提供解決方案的新創企業已募得近20億美元，至8月底總額達到19.2億美元。

這個總額雖然在歷經數個極為緩慢的月份後仍屬亮眼，但仍低於2025年同期的21億美元，下降9%。考量今年波動劇烈，與被視為表現異常出色的去年相比僅有9%的差距，並不算差。以19.2億美元計算，2026年仍有望追平甚至超越2025年流入非洲新創的32億美元創投資金總額。今年的數字也肯定會超過2024年，當時非洲新創募得22億美元。若今年最終接近去年總額，將代表融資寒冬已經結束，投資非洲新創的創投資金已進入新常態。這個結果對整個生態系至關重要，因為投資人持續的意願決定了企業在招聘、產品開發及擴張計畫上可運用的資金多寡。

今年創投投資的另一個引人注目之處在於其結構。絕大部分資金約13.5億美元以股權形式投入，佔總額的70.3%，較去年同期的近11億美元股權融資增長23%。這個組合值得關注，因為兩種工具的義務不同：債務無論公司表現如何都必須償還，而股權則以所有權換取資金，無需償還。

不過2026年並非全年都是如此。今年前四個月募得的7.08億美元中，有3.64億美元來自債務，佔51.4%；另有3.4億美元，佔總額48%，也以債務形式記錄。相比之下，2025年1月至4月募得的8.13億美元中，有6.52億美元為股權，佔總額的80.2%；僅1.38億美元，即17%來自債務，其則為補助金。

2026年股權融資的激增主要由兩輪大型投資推動。第一輪來自專注非洲市場的電動機車公司Spiro，該公司在C輪融資中募得2.7億美元，全部為股權；另一輪則是Moove，該公司在C輪募得2.5億美元，並在此過程中成為非洲獨角獸，估值超過20億美元。C輪融資通常流向已完成早期驗證、正在擴大成熟業務模式的公司，這也符合今年投資人將資金集中於較成熟企業的整體趨勢。上一次非洲新創以全股權方式募得多達2.5億美元，是在2024年12月，當時Tyme在D輪融資中獲得2.5億美元。這使2026年處於有利位置，不僅在股權方面，在整體募資表現上也是如此。

大額資金 受惠者寥寥

儘管募資數字亮眼，實際獲得資金的非洲新創卻寥寥無幾。今年迄今，僅有269家新創企業募得10萬美元以上，低於2025年同期的332家，年減19%。這個數字也遠遠落後2025年全年的表現，當年有近500家新創募得10萬美元以上，其中215家至少募得100萬美元。

大額資金持續湧入，但流向的企業卻太少。當Moove和Spiro的大型交易備受矚目之際，光譜另一端的成長卻非常有限。這種模式顯示投資人對早期新創缺乏信心，選擇將資金投入Spiro和Moove等較成熟的公司。這些公司純股權融資的熱潮進一步反映了投資人對它們的信心程度。獲資企業基礎縮小所帶來的影響不止於今年總額，因為早期輪次正是下一代成長期企業最終誕生的搖籃。

此外，年內記錄到的具名活躍投資人共288家，低於2025年同期的368家，顯示投資人數量減少22%。投資人池的萎縮進一步印證了投資信心正在減弱的論點，同時伴隨著獲得資金的非洲新創企業數量下降，尤其是早期企業。最後四個月的發展將顯示交易數量能否回升至2025年的水準，以及年底總額能否逼近32億美元的門檻，這將是融資寒冬結束的標誌。

來源：TechNext24