Adobe Inc.（NASDAQ: ADBE）正持續強化其在 Agentic AI（代理式人工智慧）領域的地位，以擴展其行銷智慧與工作流程自動化能力。該公司近期收購了總部位於印度的 AI 工作流程自動化新創 Rilo，交易內容包括授權 Rilo 的技術並納入其團隊，財務條款未對外披露。

這筆交易讓 Adobe 取得專為自動化日益複雜的行銷工作流程而設計的技術。此舉正值企業加速採用 AI 工具之際，這些工具不僅能生成內容，還能在有限的人工介入下執行任務。Adobe 先前已透過 Firefly 系列模型與 Sensei AI 架構在生成式 AI 領域大量投資，而 Rilo 交易則將這一布局從內容創作延伸至自主任務執行。

Rilo 開發的 AI 代理能夠理解英文口語指令，並執行多步驟的行銷與市場進入（go-to-market）工作流程。對 Adobe 而言，這項技術可將其 AI 策略從內容生成擴展至能代表行銷人員採取行動的 AI 代理。

Rilo 可望強化 Adobe 的行銷生態系統

Rilo 的技術還可提升 Adobe 現有的行銷產品——涵蓋 Experience Cloud 中的分析、廣告與客戶管理工具組合——協助公司深化與大型企業客戶的關係。Adobe 可將 Rilo 的能力整合至其行銷生態系統，用以自動化競爭對手情報、銷售通話分析、行銷工作流程執行以及內容發布等活動。

隨著企業尋求縮短管理複雜行銷活動所需的時間與資源，這類能力的價值可望日益提升。

此收購也讓 Adobe 多了一項工具，得以與 Google、Meta 和 Amazon 等科技巨頭競爭，這些公司都在大力投資 AI 驅動的廣告與行銷技術。隨著 AI 持續重塑數位行銷，Adobe 不僅需要抵禦 Salesforce、HubSpot 等傳統行銷軟體供應商，還需面對從零打造自動化行銷平台的 AI 原生公司。

Rilo 交易距 Adobe 完成約 19 億美元收購 Semrush（搜尋引擎能見度與線上能見度數據平台）僅四個多月，凸顯該公司打造更完整 AI 驅動行銷智慧與自動化生態系統的整體布局。與 Adobe 許多較小規模的交易一樣，Rilo 延續了該公司以「技術加團隊」收購來增加能力而非直接取得營收來源的模式。

收購增添能力，但風險仍在

雖然 Rilo 可強化 Adobe 的企業行銷產品線，但此收購不太可能解決該公司部分更重大的挑戰。Adobe 持續面臨投資人對 ARR 成長速度與 AI 變現的疑慮、日益激烈的競爭，以及其傳統創意軟體業務在生成式與代理式 AI 時代將如何演變的不確定性。

Rilo 的能力也意味著 Adobe 不再只與既有的行銷軟體公司競爭，而是越來越多地與開發 AI 驅動基礎設施、能自動化整套行銷工作流程的科技公司競爭。收購有前景的技術可加速 Adobe 的產品開發，但更大的挑戰在於有效整合這些技術，並將其轉化為有意義的增量營收。

因此，Rilo 交易應被視為一項潛在重要的策略性補強，而非 Adobe 成長的獨立催化劑。最終回報將取決於 Adobe 能否將 Rilo 的技術成功整合至其更廣泛的產品組合，並說服企業客戶為由此產生的能力付費——投資人可透過未來關於 AI 驅動產品採用與變現的揭露資訊來追蹤這一進展。

避險基金分析與放空部位

機構投資人持續密切關注 Adobe 在代理式 AI 與行銷自動化方面的策略調整。根據 Insider Monkey 的資料庫，截至第二季，共有 81 檔避險基金持有 Adobe 部位，低於第一季的 86 檔。

在知名投資人方面，Arrowstreet Capital 將其 Adobe 部位減少 1%，降至約 13.9 億美元；AQR Capital Management 則將持股削減 8%，降至約 8.05 億美元。

同時，Adobe 在市場上仍存在顯著的看空部位。放空部位約為 4.5%，相當於約 1,797 萬股被放空。

Rilo 收購的意義

對 Adobe 而言，收購 Rilo 可強化其在企業行銷領域的競爭地位。但投資人最終仍希望看到 AI 驅動的產品轉化為更快的營收成長、更強的客戶參與度以及更好的變現能力，之後才會將該公司的收購策略視為明確的成功。

原文刊載於 Yahoo Finance。