来自Santiment的链上数据显示，大型与小型XRP持有者之间的分歧正在扩大。自6月底以来的五周内，持有10万至1亿枚XRP的钱包余额增长了2.8%，而最小规模钱包在同一时期的持仓减少了5.2%。

这一持币结构的转变与XRP价格从6月底的1美元反弹至1.16美元以上、随后回落至当前约1.13美元的交易水平同时发生。

巨鲸与鲨鱼增持释放信心信号

Santiment将持有10万至1亿枚XRP的钱包归类为"巨鲸和鲨鱼"。它们在过去五周合计余额增长2.8%，表明大型市场参与者在价格回升期间稳步建仓，而小型投资者则在减少持仓。

筹码从小型持有者向大型持有者转移的模式，是加密货币市场复苏阶段常见的动态——散户投资者通常在局部低点附近退出，而资金雄厚的实体则吸收可用的供应量。

Santiment将这种从小型持有者向大型持有者的筹码转移描述为看多信号。该分析公司在X上表示："从历史上看，XRP价格更倾向于跟随关键利益相关者的动向，而与最小规模散户钱包的行为相反，因此这种分化支撑了本轮反弹背后的看多逻辑。"

大型持有者增持的背后驱动力

根据Santiment的分析，增持行为与基本面改善和更广泛的生态系统发展相一致。这些因素包括通过XRP ETF产品可能实现的机构准入渠道，以及XRP账本在支付、代币化和RLUSD稳定币——即Ripple的美元稳定币——方面的持续应用。

XRP的监管环境在2023年联邦法院裁定公开交易所上的XRP程序化销售不构成证券交易后发生了转变，这一裁定提供了某种程度的法律确定性，为机构产品申请奠定了基础。包括Bitwise、21Shares、Canary Capital和WisdomTree在内的多家资产管理公司已提交现货XRP ETF申请，但在报道时均未获得批准。

辅助链上数据还显示，大型持有者的抛售压力有所缓解。巨鲸向Binance的充值显著下降，表明越来越少的大型投资者将XRP转入交易所以备出售。虽然较低的交易所流入通常会减少即时的供应压力，但并不能保证未来价格上涨。

当前市场指标

XRP目前交易价格在1.13美元左右，24小时涨幅为0.39%。其市值约为709.6亿美元，同样上涨0.39%，而24小时交易量下降了30.37%，至9.9396亿美元。成交量与市值之比为1.4%。

在衍生品市场方面，XRP期货交易量在过去24小时内达到17.9亿美元。约107万美元的期货头寸被清算，其中多头约51.085万美元，空头约55.816万美元。未平仓合约量在上涨0.63%后达到25.3亿美元，表明市场杠杆仍在逐步调整。期权交易量下降50.46%至252万美元，而期权未平仓合约量增长1.83%至6,842万美元。

技术指标呈现好坏参半的局面。相对强弱指数（RSI）为55.21，显示中性动能。MACD继续发出买入信号，而200日简单移动平均线仍维持卖出信号，表明XRP仍在该长期趋势线下方交易。

持币结构的影响

持续的持币结构转变可能有助于形成更具韧性的所有权结构。随着大型持有者增持而小型钱包减仓，更多筹码转移到历史上对短期波动反应较小的投资者手中——这一模式此前与XRP更强的价格支撑同时出现。

然而，Santiment的数据反映的是五周内逐步形成的趋势，而非突然的买入潮。这种结构是否能保持支撑性，将取决于大型持有者是否继续增持或维持现有持仓。

较弱的现货交易活动表明散户参与度依然低迷。虽然现货需求疲软可能限制短期上行空间，但也表明大规模散户买入尚未出现。

需要关注的关键因素

市场参与者可能会关注XRP巨鲸增持在未来几周是否持续，以及持续的现货需求是否随机构兴趣一同回归。XRP账本在支付、代币化和RLUSD稳定币方面的持续发展可能仍是长期信心的重要驱动力。更广泛的流动性条件和持续的网络实用性将是决定近期增持能否发展为更持久趋势的关键因素。

来源：CoinDesk, CoinMarketCap, CoinGlass, TradingView