美国 XRP 现货交易所交易基金（ETF）——即直接持有该代币而非通过衍生品持有其敞口的产品——自推出以来已获得累计 18 亿美元的资金投入。据 COINOTAG 于 2026 年 10 月 9 日发布的数据，在 XRP 于周五接近 1.38 美元交易之际，这些合计持仓的价值约为 15.6 亿美元，使整体买家面临约 2.4 亿美元、即约 13% 的账面浮亏。

数据显示，尽管该代币的市场价格已低于基金投资者的平均建仓水平，买入仍在持续。由于现货 ETF 份额追踪基金所持资产的价值，价格下跌会直接传导至投资者持仓的账面价值。因此，累计申购总额被密切关注，作为衡量该代币本身需求的持续指标：现货 ETF 份额的创设由标的资产的实际购买支持，而非衍生品敞口。

现货加密货币 ETF 的结构是直接持有标的数字资产本身，这将其与通过衍生品合约获得敞口的期货型基金区分开来。这种直接持有的设计使产品表现与代币的现货价格而非期货合约价格紧密挂钩。该结构于 2024 年 1 月首次应用于在美国上市的比特币基金，此后已扩展至其他数字资产，XRP 便是其中之一。这一形式使投资者能够通过标准证券经纪账户获得该代币的敞口，而无需直接持有或托管 XRP。

XRP 是 XRP Ledger 的原生数字资产，该区块链与支付公司 Ripple 关系密切，长期以来按市值计一直位居最大的加密货币之列。该代币的估值历来对数字资产市场的整体动态以及美国的监管动态较为敏感。

ETF 投资者录得的缺口属于未实现亏损，即"账面"亏损：它反映的是投入金额与持仓当前市值之间的差额。只有当投资者按现行价格卖出份额时，此类亏损才会被锁定。这一缺口的演变取决于两个可观察的变量——XRP 的市场价格以及后续资金申购的节奏——两者均体现在定期发布的基金资金流向数据中。

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