总部位于多伦多的量子计算开发商 Xanadu Quantum Technologies (XNDU) 已从加拿大政府获得约1.4亿美元资金，与此同时，公司公布第三季度净亏损扩大至3220万美元，主要原因是研发和管理支出大幅增加。业绩公布后，该股收盘上涨0.72%至2.80美元，随后在盘后交易中下跌6.79%至2.61美元。

1.4亿美元政府资金支持多伦多设施建设

Xanadu 通过加拿大战略应对基金以非稀释性贷款协议的形式获得这笔资金，即该笔资本不要求公司发行股权。贷款用于支持公司计划在多伦多建设的 Inception 设施，且随着建设和技术开发推进，政府还将对符合条件的研发费用予以报销。对于一家支出仍远超营收的公司而言，这种结构意义重大：贷款在不发行新股的情况下延长了公司的支出能力，而报销机制则将政府支持直接与建设和开发里程碑挂钩。

规划中的设施将占地15.8万平方英尺，容纳先进的光子学研究、制造和开发工作，助力 Xanadu 扩大量子计算业务规模。

此外，Xanadu 还通过美国国防高级研究计划局（DARPA）运行的量子基准测试计划（Quantum Benchmarking Initiative）获得了最高1000万美元的临时批准。这一为期一年的延期将支持对容错量子计算系统所需组件的进一步研究。

公司还在深化制造合作伙伴关系，以提升硬件性能并降低光学损耗。其与 ASML 的合作针对波导损耗，GlobalFoundries 将帮助规模化氮化硅技术和光子探测器，而 Bluefors 则在开发紧凑型低温系统，以降低冷却需求并支持未来的量子数据中心。

营收增长32%，第三季度净亏损仍然扩大

第三季度营收为130万美元，同比增长32%。增长主要来自 DARPA 合同和商业合作伙伴关系，不过已完成合同抵消了部分收益。

更高的运营支出推动季度净亏损扩大至3220万美元，此前为2030万美元。研发支出同比增长67%至2560万美元，随着人员编制和薪酬成本上升，一般及行政费用攀升129%至920万美元。调整后 EBITDA 亏损从2025年同期的1540万美元扩大至2630万美元。

截至9月底，Xanadu 持有现金及现金等价物2.865亿美元，为其持续的开发项目提供支持。资本支出达到840万美元，主要反映研究和测试设备的采购。从规模上看，这一现金头寸对应的是2630万美元的季度调整后 EBITDA 亏损，而130万美元的季度营收仅能覆盖2560万美元研发支出的一小部分——正是这笔账赋予了非稀释性政府支持在公司资金格局中的分量。

此外，公司与 AMD 共同推出了 Backline，旨在改善量子硬件与经典计算系统之间的实时通信。

路线图目标：2031年实现超过1000个逻辑量子比特

Xanadu 开发光子量子计算技术，利用光来处理量子信息。公司最近推出了一款七毫分贝光学开关，作为降低系统损耗这一更广泛努力的一部分。

其技术路线图要求2029年实现200个逻辑量子比特，2030年实现500个，并计划随着制造能力的扩展，在2031年实现超过1000个逻辑量子比特。逻辑量子比特——由大量物理量子比特构建的经纠错的单元——是衡量容错量子计算进展的标准指标，而容错量子计算正是 DARPA 支持的研究项目所瞄准的能力。

与 AMD 共同开发的软件 Backline 在 FPGA 与 CPU 之间展示了2.3微秒的通信延迟，FPGA 与 GPU 之间的通信延迟达到4.5微秒。这些数据支持更快的处理和量子纠错，而量子纠错依赖于经典硬件足够快速地解码并响应错误，以跟上量子系统本身的节奏。

Xanadu 还扩大了与三菱化学、加拿大皇家银行和阿尔伯塔大学的研究合作伙伴关系。这些合作涵盖半导体材料、人才培养以及用于癌症治疗的量子算法。

综合来看，最新业绩凸显出一家技术运营快速扩张的公司，尽管成本不断攀升，政府支持仍在为其开发工作提供支撑。未来的可观察指标非常具体：朝着2031年1000多个量子比特目标迈进过程中，2029年和2030年逻辑量子比特节点的进展；15.8万平方英尺的 Inception 设施及与之挂钩的研发报销的推进情况；以及来自 DARPA 合同和商业合作伙伴关系的营收增长是否开始缩小与扩张速度已超过营收的费用基础之间的差距。

来源：Blockonomi