9月 WTI 原油期货周四尾盘报 $92.31，本周上涨 $10.54，或 12.89%。该合约本周低点为 $79.58，随后攀升至周内高点 $92.31。

这轮上涨并非典型的风险溢价反应。West Texas Intermediate 本周开局时，霍尔木兹海峡已受到影响；随后，随着市场意识到沙特阿拉伯经由红海的替代出口通道也正面临威胁，涨势进一步加速。到周四，交易员定价的已不再是单一咽喉要道受阻。他们正在为一个可用于运输原油的可行路线减少、运费上升、燃料市场趋紧且停火前景不明的全球供应体系定价。霍尔木兹海峡和红海同时受到威胁尤其重要，因为这两条航线合计承载了相当大比例的海运原油和成品油；沙特阿拉伯确实拥有陆上管道能力，可将部分运量绕过霍尔木兹海峡转向其西海岸，但该基础设施输送能力有限，无法完全替代油轮运输。

霍尔木兹风险重新成为焦点

主要催化因素是美伊冲突升级，以及其对通过霍尔木兹海峡航运造成的损害。霍尔木兹海峡是全球最关键的石油运输通道之一。伊朗革命卫队宣布，只要美国军事行动持续，该海峡就处于其控制之下并实际上关闭——这对一条每日约有全球五分之一石油消费量经由其流动的通道构成直接威胁。

市场此前曾经历过围绕霍尔木兹海峡的紧张局势，并最初将当前形势视为外交最终可能解决的问题。但随着美国打击行动一夜接一夜持续、伊朗以威胁和针对区域航运的袭击作出回应，这一判断逐渐削弱。到周四，美国军方已连续第十二晚对伊朗实施打击。

阿曼附近一艘油轮起火加剧了担忧。伊朗表示，该船当时试图在霍尔木兹海峡南部沿一条布雷航线航行，而另外两艘船只...

来源：OilPrice.com