Wix.com Ltd.（WIX）股价在 Wedbush 将其目标价从 $55 上调至 $80 后获得提振，原因是公司最新财报显示毛利率改善，且 Partner Program 持续增长。

一览

• Wedbush 将 WIX 目标价从 $55 上调至 $80，同时维持中性评级。
• Wix 内部训练的 LLM Base1 于 2026 年 6 月上线，Base44 的非 GAAP 毛利率预计在 2026 年下半年约为 60%。
• Partner Program 第二季度收入同比增长 17%。
• 管理层计划将 AI 成本节约重新投入销售和营销。
• Wedbush 略微下调第三季度收入预估至 $567 million，但将 GAAP 毛利润预估上调至 $380 million。

Base44 毛利率预计接近 60%

Wedbush 分析师 Ygal Arounian 指出，Wix 的 Base44 平台预计在 2026 年下半年实现约 60% 的非 GAAP 毛利率，高于年初接近零的水平。该改善预计将使下半年合并非 GAAP 毛利率较上半年提升约 2 个百分点。

Base44 是 Wix 在 2025 年中收购的 AI 应用构建平台，用户可通过自然语言提示生成可运行的应用和工具。随着生成式 AI 在软件公司中的推广，毛利率已成为备受关注的指标，因为 AI 驱动流量的服务成本可能影响盈利能力，这也是毛利率从接近零提升至约 60% 成为分析师评论核心的原因。

Wix 于 2026 年 6 月推出了 Base1，即其内部训练的大语言模型。管理层表示，目前已有大量流量运行在非前沿模型上，这有助于降低成本。将 AI 工作负载从前沿模型转移出去，已成为 AI 密集型软件公司控制推理成本的常见手段。

尽管利润率改善，Wedbush 仍维持该股的中性评级。该机构将第三季度 GAAP 毛利润预估从 $370 million 上调至 $380 million，但将第三季度收入预估从 $569 million 小幅下调至 $567 million。

Partner Program 同比增长 17%

Wix 的 Partner Program 在第二季度实现了 17% 的同比收入增长。该项目面向代理机构和自由职业者，提供优先支持、收入分成机会，以及通过 Wix Marketplace 获取客户线索等权益。代理机构和自由职业者是网站平台的重要渠道，因为每个合作伙伴都可以带来并管理多个客户账户。

部分合作伙伴在本季度减少了在 Wix 上的活动，可能转向了其他 vibe-coding 工具。不过，另一些合作伙伴则增加了在 Base44 上的活动，部分抵消了这一变化。网站建设领域的竞争格局也反映出这一趋势：能够通过文本提示创建网站和应用的 AI 工具迅速扩散，正吸引 DIY 用户和专业开发者的关注。

管理层表示，计划将运行在非前沿 AI 模型上所节省的成本重新投入销售和营销，目标是争取更多 Base44 需求。该再投资如何转化为 Base44 采用率，以及 Partner Program 增长能否持续，将在 Wix 未来几个季度的报告中进一步体现。

AI 升级提振投资者情绪

在管理层上调全年收入和自由现金流展望后，投资者信心回升，原因是市场对公司 AI 工具和面向代理机构及自由职业网页专业人士的 Wix Studio 平台需求增强。更新后的指引推动该股出现大幅交易活动。

Wix 以订阅为基础的收入模式带来更可预测的现金流，这有助于支持其持续投资于 AI 功能和业务服务。

不过，公司负债水平上升，且股东权益为负。如果客户续订趋势走弱或 AI 支出增加，这种杠杆水平可能对盈利造成压力。

WIX 股价年初至今下跌 29%，当前市值为 $3.1 billion，平均日交易量约为 1.68 million 股。

Wedbush 将目标价修订至 $80，反映了其在第二季度业绩和利润率前景改善后的最新判断。

本文最初发表于 CoinCentral。