加密货币做市商Wintermute是按交易量计算最大的数字资产算法交易公司之一，该公司对美国6月通胀数据公布后比特币和以太坊的价格上涨进行了评估，认为加密货币市场出现了结构性复苏的早期迹象，但同时警告称尚未确立明确的上涨趋势。

美国消费者价格指数（CPI）——美联储政策决策中最受关注的通胀指标——6月环比下降0.4%，为2020年4月以来的最大月度降幅。年通胀率从4.2%降至3.5%，低于市场预期的3.8%。数据公布后，市场基本排除了美联储7月加息的可能性。

然而，美国与伊朗之间重新加剧的紧张局势，以及对港口封锁的最新讨论，推动布伦特原油价格在一周内上涨了15.54%。霍尔木兹海峡——全球约五分之一的石油消费由此通过——在以往的美伊对抗中一直是反复出现的冲突焦点。

同期风险资产表现出现分化。以太坊上涨3.64%，比特币上涨1.46%，而纳斯达克指数下跌4.16%。近年来，加密货币与科技股呈现出正相关关系，尤其是在避险情绪升温时期，因此与纳斯达克和半导体股票的此次分化成为分析关注的焦点。

在通胀报告发布后，比特币在短时间内从约62,000美元飙升至64,900美元。以太坊最高上涨7%，触及1,884美元。这一快速波动在一小时内触发了约1.34亿美元的空头头寸清算。

在美国上市的现货比特币ETF——于2024年1月开始交易，已成为机构资本流入比特币的重要渠道——在周二和周三录得约1.91亿美元净流入，结束了连续十天的资金流出。Wintermute将最近的资金流入描述为积极进展，但同时指出，与6月录得的45亿美元创纪录净流出相比，目前的规模仍不足以确认新趋势的形成。

Wintermute认为，比特币在半导体股票同时遭抛售的情况下仍能守住CPI数据公布后的涨幅，这表明加密货币市场的底层结构正在改善。不过，该公司并未宣布上涨趋势已经确立。

Wintermute列出了能够验证市场相对强势的具体条件：现货比特币ETF连续一周录得不间断净流入，且比特币价格在数个交易日内维持在66,000美元以上。

该公司还指出了可能削弱其谨慎乐观评估的潜在宏观经济风险。如果布伦特原油突破90美元，或霍尔木兹海峡被正式关闭，宏观经济风险可能再度加剧，当前对加密货币市场的正面评估可能失去有效性。