富国银行将标普500指数年末目标从7,950点下调至7,700点，称市场涨势正在失去动能。根据该指数周一收于约7,620点的水平，修订后的目标意味着截至2026年底约有1%的上涨空间。

富国银行由Ohsung Kwon带领的策略师团队于9月14日作出这一判断。截至周一收盘，标普500指数年内上涨11%。

经济周期后期的估值压力

富国银行表示，市场正进入增长周期的后期阶段。在这一阶段，相对于企业盈利，投资者通常会给予股票更低的估值，这一过程被称为估值倍数压缩。因此，该行的展望是在提高盈利预期的同时，对投资者可能给予这些盈利的估值持更谨慎态度。

不过，该行仍上调了对该指数的盈利预测。目前，富国银行预计标普500成分股公司2027年每股盈利将达到$425，2028年达到$460。

分析师还指出，当前预测与历史模式之间存在显著差距。他们估计，2027年盈利预测目前已比经济周期这一阶段的历史趋势线高出42%，为20世纪50年代以来的最大差距。

富国银行警告称，如果大型科技公司放缓人工智能基础设施支出，可能会拖累2028年盈利。标普500指数公司最近一个季度的盈利同比增长50%，但该行预计这一增速难以持续。

下调科技股评级，上调医疗保健板块评级

富国银行将科技股评级从增持下调至与大盘持平。此举发生在周一科技股普遍遭到抛售之后，此前人工智能行业领袖呼吁自愿暂停某些形式的技术开发。

该行还将中期选举列为科技板块面临的潜在风险。反对建设大型数据中心的政治声音日益增强，而民主党在11月选举中全面获胜可能给该板块带来额外阻力。科技股今年已上涨28%。

在科技板块内部，富国银行表示，相比芯片制造商，该行更看好软件公司。

医疗保健股则获得了相反的评级调整，富国银行将该板块从与大盘持平上调至增持。该行表示，如果民主党在选举中获胜，增强版《平价医疗法案》补贴可能恢复，从而使医疗保健公司受益。该板块今年已上涨9%。

美国银行对整体指数目标持不同看法，将标普500指数年末预测从7,100点上调至7,400点。不过，美国银行也发出警告称，市场正处于季节性疲软期，并表示投资者应考虑更加稳定的板块。

报告发布后，富国银行股价上涨3%。该行在TipRanks上的共识评级为“适度买入”，平均12个月目标价为$101.05。

来源：CoinCentral