Vodacom 集团表示，最新的法院裁决允许这家非洲电信运营商保留额外的 15% Safaricom 股份——正是这些股份使其获得了这家肯尼亚运营商的控制权——直至加速审理的上诉开庭。

根据周五在约翰内斯堡证券交易所（JSE）发布的公司公告，Vodacom 表示上诉法院维持认定，其子公司 Vodafone Kenya 仍是其于 6 月 30 日从肯尼亚政府购入的 Safaricom 股份的登记持有人。法院还指示，在上诉开庭审理之前，向政府支付的购买价款应予保全。

"法院决定不对该申请作出裁定，而是记录在案以加速审理实体上诉，"Vodacom 在声明中表示，并补充称"在股份及购买价款方面，维持现状，直至上诉开庭审理。"

从实际效果来看，该命令将法律问题留待上诉解决而非就地裁决，锁定当前状态——股份登记于 Vodafone Kenya 名下、购买资金予以保全——直至实体案件开庭审理。

针对将 Vodacom 在 Safaricom 的持股比例从 40% 提升至 55% 的 15% 股份收购，公司援引上诉法院的措辞指出："该命令的效果是，VKL 仍是 2026 年 6 月 30 日从肯尼亚政府（GoK）购入的 Safaricom 股份的登记持有人，且向 GoK 支付的相应购买价款应予保全，直至上诉开庭审理。"

此前，肯尼亚一家法院裁定 Vodacom 收购 GoK 所持 35% Safaricom 股份中 15% 的交易无效。该法院宣布这一程序非法，并认定这项 19 亿美元的交易违反了公共财政管理法律。

由于上诉预计将加速审理，Vodacom 表示仍对此次收购的战略合理性充满信心，并将持续向股东通报与上诉进程相关的进展。

肯尼亚的私有化推进与交易结构

12 月，威廉·鲁托（William Ruto）总统领导下的肯尼亚政府决定出售其所持 35% Safaricom 股份的一部分。此次股份出售对政府至关重要，是其为相当大一部分公共支出提供资金计划的核心。在进一步举债或加税空间有限的情况下，肯尼亚转向出售国有资产股份——包括 Safaricom 和肯尼亚管道公司（Kenya Pipeline Company）——以资助鲁托 390 亿美元发展计划下的基础设施项目。政府拟建设铁路、机场、公路、电力线路、水坝和灌溉工程等关键基础设施，并降低运输成本。

Vodacom 同意通过收购肯尼亚所持 Safaricom 股份中的 15%，将其在 Safaricom 的持股比例从 40% 提高到 55%，使政府持股降至 20%。正是这 15 个百分点使 Vodacom 跨过半数门槛，将少数持股转化为如今由上诉法院保全维持的多数控制权。该交易还要求其收购 Vodafone International Holdings 在 Vodafone Kenya 中剩余的 12.5% 股份，使 Vodacom 成为该子公司的唯一所有者。因此，Vodacom 通过其子公司 Vodafone Kenya 持有 Safaricom 股份。

这项于 2026 年 6 月完成的出售筹集了约 2043 亿先令（16 亿美元），另通过未来股息证券化获得额外 402 亿先令（3 亿美元）。

9 月裁决与上诉

然而，肯尼亚一家法院于 9 月由法官 Francis Gikonyo、Roselyne Aburili 和 Tabitha Ouya 作出裁决，命令将 Safaricom Plc 的 15% 股份归还政府，理由是此次出售违反宪法且未涉及公众参与，因为这 15% 的股份属于肯尼亚人民。

Vodacom 随后表示将对肯尼亚高等法院的裁决提起上诉，坚称其在收购 15% 股份的过程中遵循了正当程序。如果上诉失败，肯尼亚政府将不得不退还其已就此次股份出售收到的 19 亿美元。因此，加速审理的庭审将决定 Vodacom 是否保留其 6 月获得的多数控制权，以及政府是保留还是必须退还 19 亿美元的出售所得。