以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 认为,ETH 应更多发挥其作为价值储存手段的作用,而非主要作为手续费销毁代币来估值,这一观点对已成为以太坊代币经济讨论一部分的叙事提出了挑战。他的言论也加入了关于哪些特征应当支撑该资产长期估值的更广泛争论——这一争论自 2021 年 8 月以太坊伦敦升级引入费用销毁机制以来,一直在观察者之间流传。

根据行业新闻账号 Wu Blockchain 在 X 上的分享,Buterin 表示,费用销毁机制从来不像一些观察者认为的那样,是 ETH 估值的坚实底部。在他的评估中,销毁机制在 ETH 估值叙事中被赋予的权重超出了其客观上所能支撑的水平。他还警告称,过度强调最大化交易手续费可能与以太坊的基本原则相冲突——尤其是去中心化以及抗审查和抗捕获能力。

为什么以太坊应超越费用销毁来思考

Buterin 的论点聚焦于以太坊经济模型与网络更广泛目标之间的关系。虽然在某些网络条件下,交易手续费销毁可以减少 ETH 的供应量,但他认为,该机制不应成为评估这一加密货币长期价值的主要基础。该机制可追溯至 2021 年 8 月升级中启用的 EIP-1559,它将每笔交易的基础费从流通中移除,而非分配给验证者。费用销毁在关于 ETH 供应动态的讨论中一直占据重要位置,但他的言论表明,这种框架应被视为从属于网络自身定义性的特质。

在他看来,激进地追求更高手续费可能与以太坊对去中心化的承诺产生张力。它还可能削弱网络抵御审查和捕获的能力——这些特质被 Buterin 视为网络长期地位的关键所在。他指出,将手续费收入提升为核心目标,可能使网络偏离这些承诺。

在这一视角下,ETH 的价值应由以太坊生态系统的更广泛特征来支撑,而非过度依赖通过手续费销毁从流通中移除的代币数量。他认为,以手续费生成为锚的估值模型夸大了一个仅在某些网络条件下才会发挥作用的机制。自 2021 年以来,销毁机制也支撑了一些 ETH 支持者所使用的"普尔斯健身"。