以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 正在呼吁社区将 ETH 视为一种价值储存手段，而非费用销毁代币，并辩称以太坊的销毁机制“从来不是”该资产价值的真正底线。

这一立场标志着以太坊社区在信息传递上的转变。自 2021 年网络开始销毁每笔交易手续费的一部分后，社区开始将 ETH 描述为“超声波货币”——这是对比特币“稳健货币”标签的戏仿。该销毁机制由 2021 年 8 月的伦敦升级引入，将每笔交易的基础费用从流通中移除，而非支付给矿工。当时的论点是，以太坊使用量的增加将减少流通中的代币数量，从而可能支撑更高的价格。

Buterin 如今表示，这一机制不如 ETH 作为一种稳定、去中心化、抗审查且具有强大安全性的资产的价值重要。

Buterin 于 2026 年 11 月 8 日星期日在 X 上发文称：“即使费用销毁无限期地低于盈亏平衡点的 10%，我们也不应感到悲伤；ETH 的价值来自其他地方。”他所说的“盈亏平衡点”是指费用销毁能够完全抵消网络新增 ETH 发行量的节点——即总供应量停止增长的门槛。

Buterin 在 X 上的帖子称：

Expanding on why I believe "ETH as store of value (SoV)" makes much more sense to focus on than "ETH as fee-burning token". Three primary reasons: 1. ETH as fee-burning token never was as strong as it seemed 2. Optimizing for ETH as fee-burning token would demand Ethereum and… — vitalik.eth (@VitalikButerin) November 8, 2026

https://x.com/VitalikButerin/status/2119401255919604064?ref_src=twsrc%5Etfw

以太坊费用销毁结构的支持者曾认为，交易手续费为 ETH 提供了价格底线，类似于公司股票可能由营收和利润支撑的方式。从 2021 年到 2023 年，以太坊每年销毁数百万枚 ETH，但 Buterin 表示，这些销毁“从来不是真正的底线”。

他认为，大部分销毁来自加密行业内部活动，包括借贷以及他所谓的“无聊的 NFT 购买”。

据基础设施提供商 Enso 联合创始人兼 CEO Connor Howe 称，以太坊 layer-2 网络的扩张也削弱了费用销毁的论点。Howe 告诉 Decrypt，相当大一部分活动已转移到 layer-2 网络，用户在这些网络上结算交易几乎“不花费任何费用”。这一动态凸显了以太坊扩容战略核心中的一个权衡：layer-2 网络降低了用户成本，但也将交易从产生费用销毁的主网转移出去。

Howe 补充说，要将以太坊优化为费用销毁代币，网络需要针对更高的 Gas 价格进行优化——这是用户不希望看到的结果。

Buterin 表示：“如果我们决定真的想通过优化 ETH 的费用销毁来支撑当前约 2700 亿美元的市值，那么以太坊实际上将运作得像一家世界级的大型企业。”他认为，这种模式将削弱以太坊的主要卖点之一：去中心化。

Ethlabs 创始成员 Binji Pande 告诉 Decrypt，他同意 Buterin 的观点，并认为 ETH 是比比特币更“面向未来的价值储存手段”。Pande 引用了以太坊的抗审查性、其“出色的分配情况”、广泛的可用性，以及它在代币化、稳定币和去中心化金融（DeFi）等领域的角色。

以太坊作为价值储存手段

价值储存手段是一种旨在长期保持其价值的资产，使人们能够持有财富而不必担心其消失。黄金历来被视为终极的价值储存手段，而比特币的支持者则将这种加密货币推广为“数字黄金”。

Pande 认为，与以太坊相比，这两种资产都存在局限性。他说，黄金缺乏在更加全球化的世界中所需要的可移植性，而储存大量黄金最终会触及物理限制。

Pande 告诉 Decrypt：“黄金长期以来一直扮演着价值储存的角色，但我们现在生活的世界全球化程度高得多，我们需要更强的可移植性，而黄金根本无法提供这一点。”“超过一定程度后，储存黄金也根本没有用处；你会遇到物理限制。”

Pande 还质疑，在人工智能和量子计算带来的潜在威胁面前，比特币是否足够“面向未来”。他说，以太坊一直在为这些风险做准备。今年 1 月，以太坊基金会成立了一个专门的抗量子团队，研究人员最近也讨论了潜在的 AI 驱动威胁。相比之下，Pande 表示，比特币社区在如何应对量子风险方面似乎分歧更大。

Ethlabs 联合创始人 Julian Ma 告诉 Decrypt：“安全性在以太坊文化中的根植程度比其他任何地方都要深。”“AI 被用于网络攻击并可能破解密码学，这反而强化了 ETH 作为可编程价值储存资产的地位，因为多年来对以太坊协议及其应用在安全性和形式化验证方面的准备和巨额投资即将获得回报。”

Pande 进一步指出，更新的资产无法与 ETH 作为价值储存手段竞争，因为无法验证它们的分配是否公平。他说，以太坊基金会持有的 ETH 不到 0.2%，而且该代币已经交易了 11 年。

Pande 说：“在主的 2026 年，试图分发或挖掘一种新的资产作为价值储存手段，就像试图在一群食人鱼中藏一袋肉一样。”“它可能会而且将会被中心化。”

Howe 表示，以太坊的领导层未必足够快地到达这一立场。他说，以太坊基金会“需要开始真正倾听并关注在其网络上构建的应用”。

对于 Buterin 最近的帖子，Howe 表示：“我认为他是对的。但我认为这个话说得太晚了。”

更广泛的以太坊社区会在多大程度上接受价值储存这一框架——以及它是否会重塑关于费用市场和扩容路线图的未来讨论——仍有待观察。

来源：Decrypt