美国国债收益率周五在5.09%附近企稳，此前收益率从周三的高点大幅回落。尽管通胀数据引发了对美联储进一步加息的担忧，投资者仍在买入政府债券。

10年期国债收益率周三触及5.33%，随后于周四收于5.086%。该基准收益率单日下跌10个基点（一个基点等于百分之一的一个百分点），创下去年8月以来的最大跌幅。国债收益率代表投资者持有政府债务所要求的回报，债券价格在收益率下降时上涨。此次反转反映了多重压力的共同作用：AI相关股票的亏损、企业借贷成本上升，以及对政府债务需求的回升。

5.3%附近出现买盘

10年期收益率曾多次逼近5.3%，但均未能稳定在该水平之上。周三的回落始于基准收益率突破该关口之后，表明一些投资者将此视为在高收益率水平买入债券的机会。在这些水平上，新购入的国债锁定了固定收益，一旦股市陷入动荡，其相对吸引力便会凸显——这也是该关口屡屡吸引买盘的原因之一。

更高的国债收益率也会提高家庭和企业的借贷成本。抵押贷款利率和企业融资成本可能攀升，而更昂贵的贷款可能拖累投资和消费者支出。这些压力在周三通胀数据公布后、市场对美联储10月加息的预期大幅跳升之后更加凸显。尽管如此，随着科技股走弱和经济增长担忧加剧，市场资金重新回流政府债券。

强劲通胀未能阻止债券涨势

物价上涨通常会推高收益率，因为其加大了政策收紧的可能性，这也使本周的债券涨势格外引人注目。9月消费者物价同比上涨3.7%，核心通胀达到2.6%。周四公布的生产者物价报告显示年率上涨6.3%、月率上涨1.3%。这些数据显示消费者和生产者层面的价格压力均在持续。

零售销售增长0.8%，超出0.3%的预期，尽管其中很大一部分来自汽油支出的增加。在X平台上，The Kobeissi Letter报道了消费者通胀数据公布后10月加息预期的急剧上升。

与此同时，不断上升的债务成本也给AI公司带来压力。建设AI基础设施的公司通常依赖借款来为数据中心和设备提供资金，因此当信贷环境收紧时，其融资成本会迅速攀升。投资人Chamath Palihapitiya在X平台的一则帖子中提请注意CoreWeave的债券收益率达到15%。相关Blockonomi报道详细介绍了该公司股价周三下跌之际借贷成本上升的情况。

随着投资者减少对科技股的敞口，对国债的需求增长。30年期国债收益率周四跌至5.427%，而与美联储政策预期密切相关的两年期收益率收于4.747%。

美联储决议仍是焦点

PIMCO首席投资官Daniel Ivascyn向路透社表示，如果美联储继续加息，国债收益率可能进一步上升。他预计央行可能再进行一到两次加息，但预计本月会议不会有变化。市场关注点现在转向本月的决议以及可能强化或缓和通胀形势的即将发布的经济数据。

抛售压力蔓延至AI基础设施股之外。另一篇报道提到，比特币矿业股在周三市场下跌中跌幅超过12%，其亏损被归因于通胀和科技股走弱。

来源：Blockonomi