美股主要基准指数在连续两日下跌后于周五温和反弹，各指数上升的100小时移动均线这一关键支撑位守住后，买家在其附近入场。100小时移动均线——大致反映过去三周交易情况的滚动指标——是短线交易者判断上升趋势节奏是否完好的标尺之一，这也是本周该点位表现备受关注的原因。

本周早些时候，标普500、纳斯达克综合指数和纳斯达克100指数均创历史新高并收于纪录水平。然而，涨势在周三和周四逆转，各指数回落并在两个交易日均收低。回调将价格带至各自上升的100小时移动均线，支撑买盘在该水平介入。尽管各指数周四收低，但周五交易中出现了温和的跟进修射性买盘。

股市的利好因素

100小时移动均线守住了。 买家在关键时刻出现在了被点名的支撑水平。只要指数守住这些均线，就为进一步复苏保留了基础。

抛售并非全面性的。 道琼斯指数和罗素2000指数周四小幅上涨，而标普500和纳斯达克指数下跌。这一格局表明资金在撤出科技股——即板块间轮动而非离开股市——而非投资者全面放弃股票。

企业盈利仍是支撑。 强劲的企业利润增长和AI投资帮助大盘维持在历史高位附近。悬而未决的问题是，这些盈利能否持续达到预期。

油价走低将有所帮助。 油价的持续回落将缓解通胀、企业成本和消费者面临的压力。油价的反转已提供了一定缓解，尽管中东局势依然存在不确定性。

股市的担忧因素

AI预期正受到质疑。 周四的科技股抛售之前，有报道称OpenAI营收令投资者预期落空，这引发了市场对巨额AI支出多快能转化为利润的疑问。由于AI投资是本周初推动指数创新高的涨势的支柱之一，围绕AI变现的情绪对大盘整体氛围有着超比例的影响。

市场高度依赖少数几家公司。 市值最大的十家公司约占标普500的40%，因此这些权重股一旦走弱，将对指数——以及追踪该指数的指数基金和被动投资组合——构成重大拖累。

高企的美国国债收益率仍是逆风。 收益率上升推高融资成本，并使债券对股票更具竞争力。成长股尤其敏感，因为其估值很大程度上依赖未来盈利，而收益率攀升会令未来盈利的折现幅度更大。

失败的突破需要修复。 100小时移动均线守住令人鼓舞，但买家仍需收复此前的历史高位波动区域。否则，当前反弹可能仍只是一次技术性回调中的反弹。

油价和地缘政治头条可能迅速改变市场情绪。 能源价格再度飙升将重新引发通胀担忧，并令利率前景更加复杂。

消费者信心增添新隐忧

刚刚公布的密歇根大学10月初步调查为股市再添一项担忧。该调查是最受关注的美国家庭态度指标之一，其月中基于早期回复发布的初值是观察当月消费者情绪的首个窗口。消费者信心指数降至46.3，低于预期的47.6，前值为48.1，主要受现况指数从50.大幅降至44.7的拖累。积极的一面是，消费者预期指数从46.3改善至47.3，好于45.9的预测。然而，一年期通胀预期从4.6%升至4.7%，五年期通胀预期从3.4%升至3.5%。预期分项尤其受到关注，因为美联储在调整利率路径时会观察公众是否认为通胀将保持受控。

对股市而言，信心走弱与通胀预期上升相结合是一个令人不安的组合：消费者当前已感受到压力，而持续的通胀可能令利率维持在高位。

后市关注

价格走势将揭示这场多空博弈哪一方胜出。由于100小时移动均线周四在各指数中均守住了支撑，该点位在今日及今后的重要性将进一步提升。寻求技术面依据的交易者可将该移动均线视为分水岭——线上看多，线下看空。