美国财政部昨夜确认的数据显示,美国国债已达40万亿美元,预计政府2026财年将为此支付超过1万亿美元的利息。一段时间以来,“债务鹰派”一直警告决策者,美国的财政道路不可持续,而随着今年晚些时候中期选举临近,这一问题在选民关注议程中的位置不断上升。世界大型企业联合会(The Conference Board)发布的新报告为消费者重新框定了这场辩论,量化了如果决策者继续以当前速度借款可能对其个人财务造成的影响。

世界大型企业联合会模拟了一系列情景:基于当前趋势、采用国会预算办公室(CBO)数据的基准情景;联邦赤字大致减半(与当前目标提案一致)的良性情景;以及赤字水平升至GDP的9%(而非目前的6%至7%)的糟糕情景。该机构还模拟了两种金融危机情景——债务违约和利率冲击——这是桥水联合基金(Bridgewater Associates)创始人瑞·达利欧(Ray Dalio)等经济学家长期以来担忧的结果。

即使不考虑最极端的负面结果,如果决策者不采取行动削减开支,消费者仍可能损失数千美元。对家庭而言,该报告的框架值得关注,因为它将一场旷日持久的联邦预算辩论与体现在日常借贷决策(从住房到退休收入)中的成本联系了起来。

例如,报告模拟了一个家庭计划在5年或10年后购买一套60万美元住房的情形,首付20%,30年期固定利率抵押贷款。报告未提供2031年和2036年利率的计算方法,但得出的结论是,2031年购买的住房在三十年内的总还款额为289万美元,2036年购买的住房为280万美元——这些是基准情景下的数字。在政府削减借款、利率较低的良性情景下,2031年购房者的这一数字减少53,000美元,2036年购房者则减少超过100,000美元。

智库彼得森研究所(Peterson Institute)的迈克尔·彼得森(Michael Peterson)本周在与《财富》(Fortune)的交谈中表示,消费者的支出与债务状况密切相关:“当美国借这么多钱……会推高利率,进而增加家庭开支,因为你的房贷、车贷、信用卡账单以及整体通胀都会上升。所以,我们月底可能不会收到一张国债账单,但我们正以税收以及被推高的开支水平的形式支付着这笔账单。”

彼得森还表示,社会保障(Social Security)和联邦医疗保险(Medicare)等项目的资金正在耗尽,这将在不久的将来给政府预算带来进一步压力。据负责任联邦预算委员会(Committee for a Responsible Federal Budget)估计,社会保障信托基金将在不到八年的时间内枯竭,联邦医疗保险则是在不到七年内。

世界大型企业联合会补充称,当这些资金耗尽时,财政部将需要决定是否从其普通基金中拨出2.7万亿美元来填补这笔支出(据CBO数据)——这将给其预算带来进一步负担。

如果这些信托基金的支出被削减,临近退休的劳动者将面临预期收入的缺口。世界大型企业联合会报告称,2032年月度福利的削减额为173美元。到2033年信托基金枯竭时,这一数字升至每月705美元。2034年将出现721美元的缺口,到2036年,与当前预期相比将出现754美元的短缺。

最坏情景

上述情景并非基于美国政府违约或金融危机爆发的更悲观结果。对这种结果持怀疑态度的人有一定依据:得益于美联储,美国经济有能力降低其债务的价值。量化宽松虽然会引发通胀,但可以避免违约带来的极端后果。

同样,尽管目前美国国债收益率处于高位,但这只是部分出于对财政轨迹的担忧。它们还反映了长期通胀预期以及交易员对美联储是否会加息的猜测。

然而,如果这两种情况中的任何一种成为现实,对家庭的威胁都将是严重的。报告称,在违约情形下,上述2031年所购住房的总还款额将飙升至300万美元以上;在极端利率冲击情形下,将超过360万美元。

报告总结道:“忽视问题不会使其好转,赤字恶化只会加大债务对经济其他部分的负面影响……解决国债问题应当成为选民和立法者的高度优先事项,以造福所有美国人。”

本文最初发表于Fortune.com。