美国国债突破40万亿美元,最近1万亿美元仅用154天便告新增

根据Mike Maharrey在GoldSeek发表的分析文章,美国国债已突破40万亿美元。在这一里程碑背后,特朗普政府仅用154天便新增了最近的1万亿美元债务。

截至8月18日,美国国债总额为40,047,425,768,420.22美元。这一标题数字为联邦债务总额,既包括公众——含国内外投资者以及美联储——持有的国债,也包括社会保障信托基金等政府内部持有部分。

要将如此庞大的数字置于可理解的语境中,需要多个衡量标准,首先是每日举债速度。在过去22周里,联邦政府每天新增债务约65亿美元。如果美国政府将全部债务合并为一只利率5%的30年期国债,则需要每天积累约91.3亿美元,才能在到期时偿清该债券。

根据“国家债务钟”(National Debt Clock)的数据,每位美国公民需要开出116,487美元的支票才能偿清这笔债务。由于许多美国人不缴纳任何联邦所得税,如果仅由纳税人承担,每人需支付360,794美元。

债务与GDP之比目前为122.71%——这是美国自二战时期以来未曾触及的水平。当时举债大幅增加以为战争融资,而此后数十年间,由于经济增长超过新增举债,该比率持续下降。国债规模达到30万亿美元时,便已超过中国、德国、印度、日本和英国年度GDP的总和。

历届政府的债务累积

2024年特朗普总统就任时,债务规模为36.2万亿美元。换言之,他在第二任期内迄今已新增约3.8万亿美元债务。

拜登入主宾夕法尼亚大道1600号时,美国国债略低于27.8万亿美元。拜登任内新增债务总额约为8.4万亿美元,略高于特朗普第一任期累积的7.8万亿美元。自特朗普第一任期开始以来,两届政府合计已使美国国债大约翻了一番。

相比之下,前总统巴拉克·奥巴马曾因大举支出而备受抨击,因为他是首位录得1万亿美元赤字的总统,而他在大衰退期间曾三次达到这一规模。

不断加快的时间线

从每新增1万亿美元债务所需的天数,可以看出债务累积速度正在加快。美国国债于2024年1月达到34万亿美元,十个月后的2024年11月突破35万亿美元。随后,债务从35万亿美元增至36万亿美元用了188天,再增至37万亿美元又用了265天。

这种表面上的放缓反映的是债务上限的约束,而非举债自律。债务上限是国会为联邦借款总额设定的法定上限;触及上限并不会取消议员已批准的支出,但会禁止财政部发行支付这些账单所需的新债。联邦政府于2025年1月1日触及债务上限,在《大而美法案》(“Big Beautiful Bill”)获得通过之前无法举借任何资金;该法案自7月1日起将上限提高了5万亿美元。当时美国国债为36.2万亿美元,这意味着新上限约为41.2万亿美元——比当前40万亿美元的债务总额高出略多于1万亿美元,也是借贷辩论中的下一个固定节点。

随后,联邦政府用了不到两个月时间便举债超过8,000亿美元,推动债务突破37万亿美元。仅仅约两个月后,总额便达到38万亿美元。政府再用150天新增了1万亿美元债务,而在这之后仅154天,债务便突破了40万亿美元。

利息成本不断攀升

这些债务的代价不菲。7月的利息支付使2026财年前10个月的利息总支出达到1.17万亿美元——联邦财政年度为10月至次年9月,因此前十个月的统计止于7月——较2025财年同期增长15.5%。2025财年国债利息支出为1.2万亿美元,较2024年增长7.3%。在这一规模下,利息已跻身联邦预算中最大的单一支出项目之列,与年度国防开支处于同一量级。

Maharrey指出,这些利息成本正是他认为美联储将无法长期维持较高利率的原因,并表示这几乎肯定也是财政部通过增加回购对债券市场施加影响的原因——这里指的是财政部定期回购较旧的、已退出新发序列的债券,这是2024年重启的一项流动性管理操作。

他认为,归根结底,联邦政府在实质上已资不抵债,唯有印钞才能让这艘大船继续漂浮。

今年早些时候,《福布斯》(Forbes)撰文指出:“迟迟未至的清算,正变得无法忽视。”

然而,按照Maharrey的说法,主流舆论仍在继续忽视这一问题。财政部发布相关数据时无人问津,而当这样的里程碑达成时,只有少数人警觉关注,大多数人则不以为意,照常行事,仿佛一切安好。

他写道:“女士们、先生们,一切并不安好。”

来源:GoldSeek — 40万亿美元国债透视,作者Mike Maharrey。