美国7月非农就业意外大幅下滑 美元承压
要点速览
- •美国7月非农就业减少23,000个岗位，远不及市场普遍预期增加80,000个，也低于经济学家调查中的最低预估。
- •前两个月数据合计下修103,000个岗位，使三个月平均新增岗位降至约20,000个。
- •数据公布后，市场对美联储9月加息的隐含概率从57%降至44%。
- •美元全线走弱，USD/JPY下跌127点，USD/CAD下跌65点；黄金上涨122美元至4,360美元，标普500指数期货上涨41点。
- •自5月以来，近一百万名工人退出美国劳动力市场，推动劳动力参与率明显下降，并引发对经济基本面的担忧。
7月美国非农就业报告显示，美国经济状况明显比经济学家此前预期的更差，推动美元全面走低，并引发市场对美联储加息预期的快速重定价。该报告发布之际，政策制定者正试图在抑制通胀的同时避免经济陷入衰退，这一平衡通常被称为“软着陆”。
数据显示，美国经济7月减少23,000个岗位，远低于预期增加的80,000个，也低于经济学家调查中的最低预估。前两个月的月度数据也被合计下修103,000个岗位，使三个月平均值降至仅20,000个岗位。非农就业数据会经历连续修订，因此初值在后续发布中可能出现明显变化。
在数据公布前，市场倾向于认为美联储将在9月加息，该结果的定价概率为57%。数据公布后，这一概率降至44%。
受此影响，美元全线下跌。USD/JPY跌幅尤为明显，日内下跌127点至157.14。美元兑加元也大幅走低，因为加拿大同期就业报告显示新增75,100个岗位，而预期仅为15,000个。USD/CAD下跌65点至1.3948，创6月15日以来最低水平。
黄金成为美元走弱以及美联储加息预期重新定价的主要受益者。黄金在本周早些时候已大幅上涨，今日再度跳升122美元至4,360美元，周线图显示在经历数月抛售后出现明显反弹。
股市对这一数据也作出积极反应，因为疲弱的就业数据降低了进一步收紧货币政策的可能性。标普500指数期货上涨41点，几乎使盘前涨幅翻倍。尽管如此，股市关注焦点在很大程度上仍集中于AI和科技交易，而不是更广泛的经济状况。
债券市场方面，美国2年期国债收益率当天下跌6.8个基点至4.17%。2年期收益率对美联储政策预期变化尤为敏感，此次下跌反映出市场在担忧经济可能放缓之际转向更安全资产。
一些分析人士对这份报告的严重程度表示怀疑。ADP和ISM就业指标并未显示美国招聘出现大幅收缩或突然下滑，因此该数据可能在后续报告中回升。预计这份数据将重新引发关于“充分”就业状态下，美国每月应有多少新增岗位才算稳定的问题，尤其是在老龄化人口结构和低移民背景下。此前一些美联储官员曾表示，每月增加约20,000个岗位已足够。
劳动力数据中更令人担忧的一点是，退出劳动力市场的人数很多，仅自5月以来就减少了近100万人，同时劳动力参与率明显下降。
