美国最新一周首次申请失业救济人数为19.9万，低于市场一致预期的20.2万。前一周数据由19.7万上修至19.8万。作为美国劳工部每周公布、最及时的经济指标之一，首次申请失业救济人数是衡量裁员情况的前哨指标，也被密切用于观察劳动力市场是否出现早期恶化迹象。

首次申请失业救济人数的四周移动平均值为19.875万，低于前一周的20.325万。该移动平均值用于平滑每周波动，其下降进一步印证了劳动力市场中裁员仍然有限的局面。

持续领取失业救济人数升至180.1万，高于预估的179.0万。前一周数据由178.2万下修至177.7万。持续领取失业救济人数的四周移动平均值为179.1万，前值为179.6万。持续领取人数上升表明，虽然首次申领救济的人数较少，但一旦失业，重新找到工作的时间略有拉长——如果这种情况持续，可能预示工资增长将更广泛地放缓。

劳动力市场背景

首次申请失业救济人数仍接近历史低位，说明裁员仍然受限。尽管薪资增长已放缓，企业总体上仍在保留员工，而不是削减编制。

劳动力市场越来越多地被描述为“低招聘、低裁员”。招聘规模不大，但在过去几年经历劳动力短缺后，雇主也不愿轻易裁员。尽管新增就业放缓，失业率仍相对稳定，这强化了美联储的判断，即就业状况并未以实质性方式恶化。

美联储官员近期表态

John Williams（纽约联储）：Williams 多次表示，劳动力市场保持稳定，当前货币政策定位合适。他继续预计通胀将回落，同时强调，如果通胀未能回到目标水平，美联储将作出反应。

Mary Daly（旧金山联储）：Daly 表示，美联储在7月维持利率不变是正确的，因为官员希望在9月决定前获得更多数据。尽管她承认存在不确定性，但她并未将劳动力市场描述为担忧来源。她的重点仍在判断通胀压力究竟是暂时性的还是持续性的。

Lisa Cook（美联储理事）：Cook 指出，目前几乎没有证据显示人工智能导致大规模失业，并表示如果通胀没有开始放缓，她会支持更高利率。她的评论意味着，劳动力市场仍然足够有韧性，以至于就业状况目前并未阻止美联储在必要时进一步收紧政策。

Neel Kashkari（明尼阿波利斯联储）：Kashkari 强调，美联储的决定取决于通胀和就业两方面。他支持进一步收紧政策，因为通胀仍高于目标，同时仍认为劳动力市场足够强劲，能够承受限制性政策。

美国月度就业报告将于明天美国东部时间上午8:30公布。

7月美国就业报告将是本周最能影响市场的重要事件之一。经济学家预计非农就业人数将增加约8万至8.5万，高于6月增加的5.7万，但增幅不大。预计失业率将稳定在4.2%，平均时薪则预计将与劳动力市场“逐步降温而非突然走弱”的特征一致。

在报告公布前，信号喜忧参半。首次申请失业救济人数仍接近历史低位，显示裁员有限；但周三公布的ADP就业报告显示，私营部门就业仅增加4.4万，低于预期，说明招聘仍然谨慎。当前主流主题仍是“低招聘、低裁员”的劳动力市场，企业放慢招聘，但仍不愿裁减员工。

对于美联储而言，一份符合预期的报告可能会强化劳动力市场仍具韧性的判断，使政策制定者继续将注意力放在通胀上。一份明显强于预期的报告可能提高市场对9月加息的预期，而另一份意外走弱的数据则会引发疑问，即招聘放缓是否超出预期。作为参考，目前市场预期9月加息的概率为56.9%。