根据美国劳工统计局8月4日发布的职位空缺和劳动力流动调查（JOLTS），6月美国职位空缺降至约736万，低于5月修正后的759万。

招聘率保持在3.4%，表明雇主继续以温和的步伐招募新员工。另外，6月非农就业人数仅增加了57,000个职位——大约是主要媒体调查的经济学家预测的110,000个的一半。这一巨大的缺口在数据发布时短暂推高了加密货币价格，因为市场参与者调整了对美联储货币政策轨迹的展望。

劳动力数据与货币政策预期

较弱的劳动力市场数据降低了进一步激进加息的概率。美联储在最大就业和价格稳定的双重使命下运作，劳动力需求降温被视为工资驱动的通胀压力可能正在缓解的信号。较低的借贷成本——甚至是对降息的预期——在历史上会将资本引向包括加密货币在内的高风险资产。

相反，当就业市场火热时，美联储面临加息以防止经济过热的压力。高利率使美国国债等避险工具更具吸引力，从而将投资从投机性头寸中抽走。随着劳动力市场降温，这种压力消退，资本倾向于轮动回具有更大上涨潜力的资产中。

加密货币行业本身也已成为美国就业的一个重要贡献者。最近的一份报告估计，该行业支持约34,000个就业岗位，并为更广泛的美国经济贡献约550亿美元。

历史背景下的劳动力需求

从历史标准来看，3.4%的招聘率仍处于健康范围内。超过700万的职位空缺虽然低于疫情时期的峰值，但仍表明雇主需求强劲。

在2022年疫情后的复苏期，职位空缺超过1200万个，随后数据呈下降趋势，趋向于约700万的更典型的疫情前水平。美联储官员在评估下一阶段政策立场时，正与月度通胀数据一起追踪这一正常化趋势，即将公布的就业报告和CPI数据可能在这些审议中占据重要地位。

对于数字资产而言，随着机构参与度的扩大，劳动力市场指标与价格表现之间的联系变得更加明显。早些年，当比特币主要由散户驱动时，宏观经济数据的权重较小。现在，随着主要金融机构成为加密市场的积极参与者，数字资产的交易越来越与宏观经济条件保持一致——并作为宏观经济条件的杠杆化表现。