美伊战争六个月后：干扰持续，油轮运费和燃料价格飙升

国际航运新闻 | 01/09/2026

中东冲突进入第六个月之际，霍尔木兹海峡周边的干扰正将油轮运费推至纪录高位，并收紧成品油市场，而卡塔尔则面临LNG出口能力长期受损。由于该海峡通常承载全球海运原油和LNG流量的五分之一，通行量的持续下降已将影响从海湾贸易本身扩散至多个地区的运费、炼油利润和产品供应。

S&P Global Commodities at Sea数据显示，这一关键水道的船舶通行量在美伊战争于2月28日爆发后已下降逾80%。

波斯湾能源生产商在海运贸易中面临更低的船舶可行性，并一直在开发更长的替代航线以维持出口，这增加了对运力吨位的需求。

CAS分析师在8月25日的报告中表示：“受限的霍尔木兹贸易以及不同船东的风险水平，导致船队营运效率下降。”

冲突期间，清洁油轮和污油轮的收益均飙升至历史高位，反映出货物流向改道以及愿意或能够在该地区经营的船舶数量减少。根据S&P Global Energy旗下Platts的数据，基准的中东湾-日本远程2型油轮航线在8月27日创下每吨107.72美元的历史新高，并在8月28日维持该水平。

东南亚成品油短缺加剧了压力，8月该地区馏分油进口量约比战前水平低20%。CAS分析师称，这迫使买家更积极地争夺替代货源，也延长了仍能进入中东湾及地区出口项目船只的租船期。

成品油收紧，原油获得支撑

欧洲也感受到压力，这表明干扰已通过相互关联的燃料市场传导，而不仅限于油轮航线。Platts评估显示，8月26日地中海CIF基础的超低硫柴油货物价格为每吨1,295.75美元，高于2月27日、即战争开始前的每吨762.75美元，也高于五年均值853美元/吨。

分析师和交易员表示，在中东冲突、俄罗斯出口限制以及即将到来的美国炼油厂维护共同收紧本已紧张的全球市场之际，欧洲柴油炼油利润率已升至至少15年来最高水平。

在其他中间馏分油中，Platts于8月27日评估西北欧航空燃料货物CIF价格为每吨1,271.25美元，较2月27日的每吨831.25美元上升，并高于五年均值896美元/吨。

由于霍尔木兹海峡的流量中断收紧了地区供应，并提振对中东中质含硫原油的需求，原油市场也继续获得支撑。Platts评估显示，2月27日、战争开始前，迪拜原油FOB价格为每桶71.23美元。该基准随后在3月23日升至战时高点每桶169.75美元，当时霍尔木兹交通几近停摆，美国还威胁打击伊朗基础设施，随后于8月27日回落至每桶90.40美元。

摩根士丹利目前预计供应恢复将比此前预测更为漫长，市场将在第四季度和2027年第一季度持续处于缺口状态。

该行8月23日表示：“因此，我们上调布伦特原油价格预测，峰值在第四季度达到每桶100美元。”摩根士丹利还称，随着冲突进入第六个月，短期内达成解决方案的可能性正在下降，并援引了国家间冲突的历史数据。

LNG损害

鉴于修复时间表已延伸至远超当前冲突期，LNG中断可能成为最持久的供应冲击。

QatarEnergy在3月表示，伊朗导弹袭击其Ras Laffan Industrial City LNG设施造成的损坏需要三到五年才能修复，迫使公司对部分长期合同宣布不可抗力。QatarEnergy首席执行官Saad al-Kaabi在3月19日的一份声明中表示，袭击导致卡塔尔约17%的出口能力暂时停摆。

Shell在Ras Laffan的Pearl gas-to-liquids设施同样在3月袭击中受损，恢复过程预计较长。Shell首席执行官Wael Sawan在7月30日的财报电话会上表示，该装置第二条生产线的修复应在2027年第一季度末完成，届时设施应已“ready to go”。

来源：Platts