不久之前，美国房主还可以合理地预期自己的房子能较快售出，而且往往能卖出高于要价的价格。如今，这已不再是一场稳赢的赌注。

在全美范围内，停滞的住房市场让许多卖家陷入进退两难的境地：无法为工作调动而搬迁，无法为不断扩大的家庭购置更大的住房，也难以推进其他需要先卖掉现有住房的重大人生决定。由于卖掉现有住房往往是购买下一套住房的前提，一套滞销的房源可能让职业发展、家庭计划和财务安排全部搁置——这正是以下故事的核心。

房产经纪人表示，有条件将房源撤出市场的卖家普遍选择撤牌。而无法撤牌的卖家则面临越来越大的压力，不仅要下调要价，还要为买方的相关费用承担数千美元。

这一趋势与本十年初形成鲜明对比。当时，得益于极低的抵押贷款利率，购房者的购买热情掀起抢购潮，推动房价飙升，卖家往往能以远高于要价的价格成交。

如今，飙升的抵押贷款利率、多年来房价上涨的累积效应，以及高通胀阴影下黯淡的经济前景，使市场陷入停顿。这些因素相互叠加：融资成本的上升抬高了每一美元贷款的实际价格，而房价本身已连年攀升。这些因素使许多人望房兴叹，另一些人则推迟购房，寄希望于更有利的市场环境——也许要等到春季。

卖方人数远远超过买方，他们被迫在两个艰难选项之间摇摆：在降价和让步上更加积极以吸引买家，或者继续等待——哪怕这意味着推迟重大人生计划。

“市场动态已重新转向我们所说的买方市场，而非卖方市场，”First American Financial首席经济学家Mark Fleming表示。"（这意味着）你可能不得不降价，可能需要给出让步条件才能把房子卖掉，房子也可能要在市场上挂牌更久。"

这些标签对谈判意义重大：在买方市场中，挂牌量超过需求，购房者占据主动；在卖方市场中，力量对比和主导权则会逆转。

得克萨斯：等待一年的人生

由于三个孩子都已搬离家中，Liz Suder决定卖掉位于得克萨斯州Murphy、距达拉斯约20英里的四卧3.5卫住宅，换购一处更小的房子。

“我原本打算先把房子卖掉再开始看房，”56岁的Suder说。“我不想同时背负两笔房贷。”

然而，Suder的人生因此搁置了一年多。这位已持有该房产21年的财务总监于2025年4月首次以750,000美元的价格挂牌。六个月后，尽管多次降价，房子仍未售出，她只好将房源撤下市场。

在春季购房旺季来临前，Suder于2月以725,000美元重新挂牌——春季历来是全年买家看房最活跃的时段，也是许多卖家指望清空库存的关键窗口。但直到最近，才有一名买家同意以650,000美元购买。她还额外承担了9,000美元的维修费用以促成交易。

“我从来没想过要等整整一年，也没想过要降那么多价，”她说。

华盛顿州：一场离婚而停滞的卖房交易

Rick Ganga必须为位于华盛顿州沿海城市Blaine的住房找到买家，才能开启人生的下一个阶段。他正在办理离婚，而离婚要求该房产必须出售。

这套三卧2.5卫的住宅自6月1日以825,000美元挂牌以来，已有多组买家前来看房。将价格降至接近800,000美元仍未见起色。

“（一直）没有报价，看房的人几乎为零，”58岁的Ganga说。

Ganga说，他所在社区的一些卖家已将来价下调了100,000美元甚至更多，但由于他自2022年才购入该房产，积累的房屋净值不足以支撑进一步降价。房屋净值——即扣除剩余贷款余额后房主真正持有的房产价值份额——实际上决定了价格能降到多低，一旦售价不足以覆盖欠款，交易便无法进行。

“这根本不在我的考虑范围内，”他说。“那样做毫无意义。”

在房子售出之前，这位运营经理别无选择，只能搁置随公司调往另一个州的计划。

“说实话，我认为房子可能会一直挂着，直到明年春天或夏天，”他说。

抵押贷款利率逼近三年高点

在2月短暂跌破6%之后，30年期抵押贷款平均利率本月飙升至高达7.4%，创近三年新高。利率的持续上行抑制了美国住房销售。由于30年期固定利率抵押贷款是美国主流贷款产品，其水平在很大程度上决定了购房的月供成本。

随着许多卖家下调要价，据Realtor.com数据，9月全国房屋挂牌价中位数同比下降1.2%至419,250美元，连续第11个月下滑。9月约有21%的房源进行了首次降价，创四年新高。

如今，购房者向卖家索取资金以支付成交费用——即交割时到期的贷款、产权和交易手续费——并如愿以偿的情况已相当普遍。更高的抵押贷款利率还让买家有底气要求卖家出资降低利率，无论是前几年还是整个贷款期限内，从而降低总体借贷成本。临时性买降只在贷款头几年降低利率，而永久性买降则适用于整个贷款期限。

“这在某种程度上反映了当前市场的状况：买家正以卖方的代价获得更多筹码，卖家也在付出更多努力与买家各让一步，”Realtor.com高级经济学家Jake Krimmel说。

这对购房者是好消息，但可能仍不足以克服让许多潜在买家望而却步的负担能力障碍。根据Redfin的分析，上个月在美国50个最大都会区，卖家比购房者多出约63%。购房者数量——约929,000人——创2013年有记录以来新低，而卖家数量则跃升至2020年以来的最高水平。

对卖家而言，这种失衡让选择更加有限：要么降价并提供让步条件，去争取数量稀少的活跃买家；要么像许多买家那样等待市场好转——也许要等到春季。被搁置的购房需求是否会出现，以及利率将在三年高点附近维持多久，将成为判断这场僵局持续时间的风向标。

俄勒冈：被困住的一家人

买卖双方之间的巨大失衡意味着，Ethan Butner出售其位于俄勒冈州Troutdale（波特兰以东约16英里）住房的等待时间可能会很长。

身为服务经理的Butner，已为他和家人在波特兰附近一处更宽敞的新房接受了购房要约。他首先需要为这套三卧两卫的住房找到买家，才能将售房所得投入新家。

但到目前为止，进展并不顺利。这套房子以480,000美元挂牌已超过两个月。Butner将来价削减了30,000美元，却只收到一份报价，而且最终告吹。

他最近安装了新的热水器和洗碗机，并更换了地板，希望能让房子更具吸引力。

“对我自己、我的家人，尤其是我的未婚妻来说，这就像坐过山车一样煎熬，”36岁的Butner说。“我们一直憧憬着拥有自己的家，每个孩子都有自己的房间，以及随之而来的一切美好。我们现在真的感觉被困住了。”

本文最初Fortune.com。