第二季度家庭债务总额小幅下降

根据纽约联储发布的《家庭债务与信贷报告》，2026年第二季度，美国未偿家庭债务总额——包括抵押贷款、房屋净值信贷额度（HELOC）、学生贷款、汽车贷款、信用卡余额以及其他消费贷款（如个人贷款和先买后付（BNPL）贷款）——较第一季度下降230亿美元，降幅0.1%，降至18.77万亿美元。该报告的数据来源于纽约联储与Equifax的合作。此前第一季度家庭债务总额基本持平。《家庭债务与信贷报告》季度数据被经济学家和政策制定者广泛追踪，被视为衡量消费者财务健康状况的关键晴雨表，因为家庭支出约占美国国内生产总值的70%。

第二季度的下降主要由抵押贷款余额驱动，据纽约联储表示，抵押贷款余额下降了740亿美元，原因是临时性的技术报告问题。由于抵押贷款占家庭债务的最大组成部分——约占总量的70%——如此规模的报告调整足以显著影响总体数据，后续季度报告可能会对此差异进行修正。然而，其他几类债务出现了相反方向的变动：HELOC余额较上一季度增加，汽车贷款余额上升，信用卡余额小幅走高，而学生贷款余额则有所下降。

同比来看，家庭债务增长了3830亿美元，增幅为2.1%，为2015年以来最小的年度百分比增幅。

债务负担相对于收入接近历史新低

债务与可支配收入之比是衡量家庭债务负担的标准指标，2026年第二季度降至79.4%，因为可支配收入创历史新高而债务余额下降。根据经济分析局的定义，可支配收入包括税后工资，以及来自利息、股息、租金、农业收入、小企业收入和政府转移支付的所得。它不包括资本利得——即富裕家庭的主要收入来源——包括股票薪酬和资本增值。

79.4%的比率是自2003年有数据记录以来的最低水平，仅除外疫情期间刺激政策时代的两个季度——当时可支配收入因刺激支票、PPP贷款及众多其他政府项目而被暂时大幅推高。

作为对比，在金融危机爆发前的时期，家庭杠杆率显著更高。当债务与可支配收入之比超过110%时，房地产市场和更广泛的金融体系经历了严重冲击。

家庭资产负债表保持相对稳健

家庭资产负债表总体状况相对稳健，这与一些杠杆率较高的其他经济部门形成对比——包括联邦政府、金融业的某些领域以及特定的企业实体。这种分化意味着，通过消费驱动大部分经济活动的家庭部门，其根基比若干不以同等规模直接推动消费者支出的机构部门更为牢固。

约65%的美国家庭拥有自己的住房，房价在2022年年中之前已大幅上涨。大约40%的房主完全拥有自己的房产，而许多其他房主仅余相对较小的抵押贷款余额。超过60%的家庭持有至少部分股票，其价值持续升值。家庭还持有贵金属、加密货币、约5.2万亿美元的货币市场基金，以及大量定期存款。

逾期率反映消费者状况稳定

自2025年起，联邦学生贷款宽限政策的到期对逾期数据产生了重大影响。在自2020年起实施的宽限计划期间，借款人无需还款，其贷款也不被归类为逾期。当宽限于2025年基本结束后，这些联邦学生贷款以逾期状态重新出现在信用报告中，导致学生贷款逾期率飙升至两位数。然而，在过去两个季度中，转为逾期的学生贷款数量有所减少，尽管自2025年政策变动以来一直处于逾期状态的贷款比例仍然很大。这些贷款如何在后续逾期阶段演变——以及借款人是否会予以偿还——将是未来几个季度需要关注的关键指标。学生贷款余额总计1.65万亿美元。

早期逾期（30–59天）

截至第二季度末，已逾期30天但不满60天的家庭债务——包括抵押贷款、HELOC、汽车贷款、信用卡和学生贷款——小幅上升至家庭债务总额的1.05%。该水平处于疫情前的较低区间。2025年学生贷款大量进入该类别曾导致短暂飙升，但随着今年新增逾期学生贷款减少，以及现有逾期学生贷款逐步进入60天和90天乃至更长的逾期类别，30–59天的逾期率已回落。

中期逾期（60–89天）

在此前30–59天期间未能偿还并进入60–89天类别的逾期余额下降至债务总额的0.4%。

后期逾期（90–119天）

经过此前两个阶段仍未偿还且继续逾期的贷款，其比率降至0.2%。

综合来看，截至第二季度末，这三个类别——即逾期30至119天的债务——合计占家庭债务总额的1.7%，表明消费者整体状况相对稳定。

纽约联储澄清逾期债务存量上升问题

信用报告中逾期债务的整体存量持续上升，引起了广泛关注。然而，纽约联储在一篇博客文章中对这一问题作出了澄清，指出这些是"过时的、已核销的债务"，此前未被从报告中移除，而在以往年份这类债务本应已被清除。文章总结道："我们发现存量逾期率上升是因为一批过时的、已核销的债务被出借方持续报告了更长时间，而非逾期发生率出现了根本性恶化。"

通过对逾期数据进行分类拆解，重点关注过去120天内新增逾期的债务，分析师可以更好地评估当前消费者健康状况，同时过滤掉仍在报告中的过时、已核销债务的扭曲效应。这种方法还能揭示消费者偿还逾期债务的程度和速度。

近期逾期率受到抵押贷款逾期率的拉低影响，后者仍处于健康水平。抵押贷款约占家庭债务总额的70%。其他贷款类型的逾期率则显著更高。

止赎、催收和破产维持在历史低位附近

第二季度新增止赎小幅降至55,160宗。在抵押贷款宽限时代，止赎实际上已降至接近零。虽然止赎已从接近零的水平回升——产生了引起显著头条新闻的大幅百分比增长——但始终低于2018–2019年期间的区间下限，且远低于历史常态。

第三方催收继续处于最低水平。过去12个月内有第三方催收记录的消费者比例降至4.9%。根据纽约联储的数据词典，信用卡等信贷账户在催收行动中仅占较小比例；大部分催收行动源于未付的医疗账单和公用事业账单。该数据基于公共记录和信用报告。作为对比，在大衰退及随后的失业危机期间，未付账单大量增加，推动第三方催收记录在2013年达到超过14%的峰值。

新增破产同样维持在历史低位附近。本季度新增破产申请的消费者人数小幅上升至第二季度136,800人——远低于疫情前的区间下限。