据Econbrowser报道，美国商品贸易逆差目前已超过大选前的水平，最新数据较彭博（Bloomberg）共识预期意外高出180亿美元。

"关税能让商品进口相对关税前水平减少——这种说法如今不攻自破，"作者写道，并指出商品进口正在上升，而非回落至关税前水平。

图1：商品贸易差额，国际收支（BoP）口径（黑色）、人口普查（Census）口径（红色）、彭博共识预期（蓝色+），单位均为百万美元，经季节性调整。资料来源：BEA（经FRED）、美国人口普查局（Census）及作者计算。

图2：商品进口（黑色），4月及之前为国际收支（BoP）口径，其后为人口普查（Census）口径，单位均为百万美元，经季节性调整。资料来源：BEA（经FRED）、美国人口普查局（Census）及作者计算。

就两种统计口径之间的差距而言，5月和6月人口普查口径较国际收支口径高出约20亿美元，以月度贸易数据的标准衡量，这是一个很小的差异。因此，180亿美元的共识预期偏差令两种口径之间的差异相形见绌，其幅度比任何可归因于统计惯例选择的差异都要大一个数量级。

文中的"大选前"参考时点是2024年11月的美国总统大选，此后新任政府针对输美商品实施了广泛的关税计划。

美国月度贸易数据由人口普查局（Census Bureau）与经济分析局（BEA）联合编制。人口普查口径记录海关单证申报的商品贸易，而国际收支（BoP）口径则针对时点、估价和覆盖范围的差异对数据进行调整，使贸易流量与国民账户保持一致。人口普查口径的商品数据率先发布，载于先于完整商品和服务贸易报告出炉的先行报告中；进口图表在4月之后由BoP数据切换为Census数据，正是反映了前者的更早可得性。图中绘制的BEA数据系列通过FRED发布，FRED是由圣路易斯联邦储备银行维护的经济数据库。彭博共识预期反映的是对彭博所调查经济学家预测的汇总。

商品贸易差额仅涵盖商品贸易。美国在商品贸易上持续录得逆差，并在整体贸易差额中部分被服务贸易顺差抵消。由于净出口直接计入国民账户，月度商品贸易差额是BEA估算GDP的输入数据之一；即将发布的月度数据将显示商品进口是否会维持在大选前水平之上，而这正是文章所探讨的关税辩论的核心比较。