尽管本周美国CPI和PPI通胀报告高于预期，美元在早盘交易中仍延续跌势，同时美债收益率走高。据ForexLive的Morning Kickstart技术分析，面对更坚挺的物价数据，美元难以吸引买家是本交易时段的主要特征。

这篇回顾以晨间视频形式呈现，涵盖三大主要货币对——EURUSD、USDJPY和GBPUSD——并概述每个货币对的方向倾向、界定风险的点位以及将令买方或卖方获得更多控制权的目标位。

通胀头条与美元走向之间的背离值得关注。更强劲的通胀通常会通过收紧货币政策的预期为货币提供支撑，但交易者仍需看到这一基本面逻辑反映在价格走势中。目前来看，美元大多在反向运行。这两份报告从不同角度描述了这一情况——CPI追踪消费者价格，PPI则捕捉生产者层面的价格——两者都影响着交易者对美元的利率预期。

美元兑七种主要货币中的六种走低

美元跌幅最大的是新西兰元，其次是澳大利亚元。USDJPY是例外，在本周早些时候从高点回落后，当日仍保持小幅上涨。从美元角度衡量，各货币对的表现如下：

• 兑NZD：下跌约0.82%
• 兑AUD：下跌约0.56%
• 兑CHF：下跌约0.50%
• 兑GBP：下跌约0.49%
• 兑EUR：下跌约0.34%
• 兑CAD：下跌约0.23%
• 兑JPY：上涨约0.02%

AUDUSD交投于0.6958附近，在疲软的澳大利亚就业报告及前一日下跌后出现反弹。此次回升提醒人们，对经济数据发布的第一反应只是故事的一部分：卖方需要后续跟进才能保持控制权，当卖压停滞、价格开始回升时，交易者需要重新评估风险。

植田将疲软日元和通胀置于关注焦点

日本央行行长植田和男表示，政策制定者正从通胀角度关注疲软的日元。他的讲话表明，未来加息的时机和步伐将取决于包括外汇、AI相关需求以及中东局势在内的进展。

植田称经济和物价发展与日本央行的预测大体一致，并重申金融环境仍保持宽松。日元走弱可能推高进口成本并加大国内物价压力，这使该货币与央行的政策决策息息相关——也令交易者对进一步收紧的言论保持敏感。该货币对还处于两种政策前景的交汇点：美国数据和收益率决定美元一侧，而日本央行的信号决定日元一侧，因此东京官员的言论和美国数据发布作用于同一汇率。

USDJPY跌破汇合的小时移动均线

USDJPY本周早些时候走高，但未能触及9月24日高点。在未能突破前高之后，买方眼看着随后的回落将价格推回至接近汇合的158.23附近的100小时和200小时移动均线之下。随着该货币对在158.01附近交易，该移动均线区域现在界定了卖方的近距离风险。

只要价格保持在158.23下方，技术形态仍偏空，卖方在该区域保持控制。若价格回升至该位上方并持续站稳，则下破的意义将有所减弱。下行方面，今日低点157.80附近是第一个参考位；跌破将扩大当日区间并为卖方提供额外确认n
当100小时和200小时移动均线汇合时，会形成一个相对清晰的决策区域。交易者可以以明确且有限的风险在该区域附近操作：下一步走势不确定，但会削弱交易逻辑的点位是可以识别的。完整讲解见视频。

货币区间：USDJPY仍有最大延展空间

当日区间与22日平均区间的对比显示三大货币对的状况各不相同：

• EURUSD：1.1209至1.1269——约60点，占其65点平均区间的92%。
• USDJPY：157.80至158.18——约38点，占其101点平均区间的38%。
• GBPUSD：1.1268至1.1349——约81点，占其73点平均区间的111%。

USDJPY覆盖其平均区间的比例最小，相对近期交易状况仍有最大的延展空间。EURUSD已完成典型日内区间的大部分，而GBPUSD已超出其平均水平。这并不意味着任一货币对必须停止波动；平均值是当日活动的参考，而非上限。

美国股指期货涨跌互现

美国期货显示道指小幅走弱，标普500小幅上涨，纳指跌幅较大：

• 道指期货：下跌10.69点
• 标普500期货：上涨8.4点
• 纳指期货：下跌96点

涨跌互现的表现使科技股在北美时段开盘前落后。

美债收益率走高

美国国债收益率上升，较长期限涨幅更大：

• 2年期：4.7571%，上涨0.61个基点
• 5年期：4.9166%，上涨1.96个基点
• 10年期：5.1103%，上涨2.33个基点
• 30年期：5.4518%，上涨2.38个基点

10年期收益率重回5.10%上方，但今晨收益率上升尚未转化为美元的广泛走强。值得注意的是，尽管前一日PPI报告强于预期，收益率此前反而走低。10年期收益率还作为经济中从抵押贷款到企业债务等长期借贷成本的参考利率，这也是其水平受到汇率市场之外广泛关注的原委。

欧洲股市多数上涨

• 德国DAX：25,585.68，上涨0.80%
• 法国CAC 40：7,951.61，上涨0.21%
• 英国富时100：10,830.91，下跌0.09%
• 西班牙IBEX 35：19,318.91，上涨0.74%
• 意大利富时MIB：49,732.12，上涨0.34%

黄金、白银和比特币小幅走高

黄金交投于4,177.92美元附近，上涨约0.17%。白银接近57.80美元，上涨约0.74%。比特币在82,656美元附近易手，上涨约0.64%。

北美时段前瞻

美国日程将公布又一项通胀读数，随后是工业活动更新。美国东部时间上午8:30公布9月进口物价。美国东部时间上午9:15公布9月工业生产和产能利用率，其中工业生产预计在8月份持平后增长0.4%。进口物价衡量从国外购买商品的成本，工业生产追踪工厂、矿山和公用事业产出，产能利用率则显示这些产能的使用程度。

在本周CPI和PPI报告之后，进口物价为通胀图景再添一块拼图，而工业生产数据将有助于显示活动是否在物价压力下保持坚挺。对美元而言，反应很重要：更强的数据需要吸引持续买盘才能改变当前方向。

EURUSD：买方推向时段高点

EURUSD交投于1.1256附近，位于区间上端，时段高点1.1269附近是近期上行参考。突破该高点将延续回升。若买方无法突破，关注点将转向其在回落轮动中能否保持控制；分析中概述了界定该风险的技术支撑位。

GBPUSD：高于平均水平的涨势

GBPUSD交投于1.1338附近，接近1.1349的时段高点。该货币对已超出其平均日内区间，这为波动幅度提供了背景，但本身并不构成卖出信号。卖方仍需要技术性理由入场，买方则需要守住支撑以保持控制。

该分析为GBPUSD和EURUSD界定了这些决策点，以及USDJPY关键的158.23移动均线区域。