根据美联储、Equifax、惠誉评级和纽约联储的数据,2026年第二季度,信用卡拖欠率在所有主要指标上均出现下降,而总信用额度和总可用信贷升至创纪录水平,美国持卡人距离刷爆信用卡还有约4.3万亿美元的空间。

拖欠率持续缓解

根据美联储本周发布、基于所有商业银行提交监管报告的数据,经季节性调整后,所有商业银行发行信用卡的30天以上拖欠率在第二季度降至2.85%,为2023年第二季度以来的最低水平。该比率低于一年前的3.04%和两年前的3.22%。

根据Equifax的数据,涵盖所有信用卡(包括商店卡等自有品牌卡以及次级卡)的60天以上拖欠率在第二季度末降至2.69%,低于一年前的2.87%和两年前的3.04%。Equifax的公开数据系列仅追溯至2020年6月。该指标未经季节性调整。

这两个数据系列都反映出疫情时期“免费资金”时代的轨迹:当时以联邦刺激支票和扩大失业救济形式发放的现金源源不断地涌入家庭,而各类限制措施抑制了信用卡在旅行等活动上的支出,使拖欠率降至极低水平。当这场盛宴结束时,随之而来的是一阵“宿醉”——但此后一直在逐步消化。

根据惠誉评级的数据,优质评级持卡人的60天以上拖欠率降至0.84%,为免费资金时代以来的最低水平,且远低于该时代之前的任何记录。惠誉评级追踪由优质信用卡余额支持的资产支持证券(ABS)的表现。

90天以上拖欠率之谜

过去一年,纽约联储发布的信用卡90天以上拖欠率持续上升,引起了大量关注。该指标基于Equifax信用报告,曾一再被引为消费者在财务压力下不堪重负的头号证据——这并不令人意外,因为家庭支出约占美国经济活动的三分之二,信用卡表现因而成为衡量美国消费者健康状况的重要观察指标。

然而,纽约联储8月早些时候发布第二季度《家庭债务与信贷报告》时,在一篇博客文章中澄清了这一问题。偏高的数字反映的是银行尚未从客户信用报告中移除的“陈旧核销债务”,可能是因为银行仍在尝试收回这些已核销的余额。核销是指贷款机构将某笔余额作为无法收回而从账面上注销,通常发生在连续约180天未还款之后;底层债务并不会消失,贷款机构可以继续追讨,或将其出售给第三方催收机构。

纽约联储指出,这是一种新趋势:在疫情前的年份,银行会更早地将陈旧核销债务从信用报告中移除,这些旧的核销余额随后便会从Equifax的90天以上拖欠率中消失。

纽约联储在博客文章中写道:“我们发现,存量拖欠率上升是因为贷款机构在更长时间内持续报告的一批陈旧核销债务,而非拖欠发生率出现根本性恶化。”

余额衡量的是消费,而非借贷

信用卡余额是付款前记录的账单余额。它衡量的是消费,而非借贷。这些消费大部分在每月到期日前即被还清,从不产生利息。

信用卡是较小额消费的主导支付方式——餐厅、旅行预订、在线购物、商店和摊位的销售点交易,以及自动扣款到卡的无线通讯账单和流媒体订阅。信用卡支付量远超借记卡支付量。通常不接受信用卡的支付(如房租和抵押贷款还款)以及金额非常大的支付(如购房首付、税款和购车款)往往通过支票或ACH银行转账完成。一些坚持用现金的人仍在使用现金,但主要用于小额消费。

根据美联储7月发布的支付研究,2024年美国消费者用信用卡支付了6.51万亿美元的商品和服务,较两年前增长11.7%。该研究未提供2025年的数据。

Nilson Report估计,2025年信用卡支付增长6.1%。Visa、Mastercard和American Express等信用卡平台均报告信用卡支付实现强劲的年增长率。例如,Visa在最近一份季度财报中表示,截至2026年第一季度,美国持卡人的支付量同比增长9%,而去年增速相对较慢,为6.8%。据此估计,2025年信用卡支付增长约6.1%,相当于一年内有约6.9万亿美元通过美国消费者的信用卡流转。

数万亿美元流转,余额几乎不变

根据纽约联储基于Equifax数据的《家庭债务与信贷报告》,信用卡账单余额同比增长540亿美元(+4.5%),至1.26万亿美元。这些余额中的大部分在到期日前还清,从不产生利息,因为持卡人将信用卡仅用作支付方式,而非借贷方式。在12个月内,近7万亿美元通过信用卡流转,而账单余额同期仅增长540亿美元。

“其他”消费贷款——包括个人贷款、先买后付(BNPL)贷款、发薪日贷款等类似产品的类别——同比增长280亿美元,即5.2%,至5680亿美元。这些余额会产生利息,但当期BNPL余额除外。尽管人口增长、收入增长、支出增长、通胀以及BNPL贷款的出现,该类别在过去23年中几乎没有增长。

信用卡债务的负担

信用卡余额与“其他”消费债务合计升至1.83万亿美元。

债务收入比是评估债务负担的经典方法。美国经济分析局发布的家庭可支配收入由税后工资以及利息、股息、租金、农业收入、小企业收入和政府转移支付等收入构成。但它不包括资本利得——而那正是富人大部分收入的来源——因此也排除了股票薪酬计划和资本增值收入,即亿万富翁财富的来源。

信用卡与“其他贷款”合计的债务与可支配收入之比在第二季度为7.75%,略高于一年前的7.68%。除免费资金时代(当时转移支付使家庭可支配收入严重失真)外,该比率仍处于历史低位。

这些信用卡还剩多少可用额度?

总信用额度同比增长3240亿美元,至创纪录的5.56万亿美元。在信用卡余额为1.26万亿美元的情况下,总可用信贷同比增长2700亿美元,至创纪录的4.30万亿美元——这意味着信用卡整体使用率(余额占额度的比例)约为23%。

银行通过客户每次用信用卡支付时赚取的刷卡手续费获利;这些费用由商户承担。这类费用——即交换费——在信用卡方面没有上限,不同于借记卡交换费;国会在2010年的Durbin修正案中对大型银行的借记卡交换费设定了上限,这是银行与商户之间长期争执的焦点。许多卡还收取年费。这些费用是银行的重要利润中心,因此银行及其合作伙伴(包括航空公司在内)积极推销信用卡以吸引新开账户,向持卡人提供1%或2%现金返还、里程或类似奖励等激励。

余额与额度之间的差距意味着,信用卡距离“刷爆”还有约4.3万亿美元。相对于飙升的信用额度,家庭承担的信用卡债务相对较少。

该报告为家庭债务四部分季度分析画上句号。其他三部分涵盖美国汽车债务现状、2026年第二季度家庭债务、债务收入比、拖欠、止赎、催收与破产以及HELOC来了:2026年第二季度抵押贷款、住房债务收入比、严重拖欠与止赎。

来源:Wolf Street