美国的实际企业所得税率已降至数十年来的最低水平，这一不断萎缩的税收来源正引发一些政策专家的担忧。

根据进步派智库税务与经济政策研究所（ITEP）发布的最新报告，去年超过700家盈利企业缴纳的实际联邦所得税率为10.4%，不到21%法定联邦企业所得税率的一半。法定税率与企业实际缴税之间的差距，源于税法中写入的各项扣除、抵免和其他优惠。其中超过250家企业的实际税率低于7%，报告还发现，包括特斯拉、华特迪士尼、联合航空和DoorDash在内的114家企业完全没有缴纳当期联邦所得税。

ITEP的这些税率是根据企业向美国证券交易委员会（SEC）提交的年度财务报告分析得出的，而非滞后于SEC申报的IRS数据。

在特朗普政府治下，企业税收收入大幅下降——该政府推出了一系列旨在促进资本投资的税收优惠，与此同时企业利润却一路飙升。本月早些时候发布的财政部数据显示，在截至9月30日的财年中，企业所得税收入减少约15%，即约700亿美元，降至3810亿美元。这一降幅是企业税收收入自2024年（前总统乔·拜登执政时期）以来累计下降超过25%的一部分。

企业税收收入的减少令一些政策专家对不断膨胀的联邦赤字以及美国政府的自我融资能力感到担忧。美国国会预算办公室（Congressional Budget Office）——国会无党派的财政核算机构——预计，唐纳德·特朗普总统的《One Big Beautiful Bill Act》（OBBBA）将在未来十年内使联邦赤字增加3.4万亿美元，这是收入减少4.5万亿美元与支出削减1.1万亿美元相抵后的结果。与此同时，企业利润已飙升至截至2026年年中的12个月内4.7万亿美元的历史新高，较上一个12个月期间增长17%。

不过，据该报告的合著者、ITEP高级研究员马特·加德纳（Matt Gardner）表示，比起100多家分文未缴联邦所得税的企业，数百缴纳低税率的企业才是对税收收入更大的威胁。这706家企业去年因企业税收补贴总共节省了1980亿美元，而114家零缴税企业仅占其中一小部分。

"利润高度集中于头部企业，当这些企业的缴税率低于21%时，这才是真正在掏空我们企业税法的原因，"加德纳对Fortune表示。"它们的利润实在太过庞大，以至于它们的避税行为对联邦政府运转能力的冲击，远远超过那些零缴税企业。"

利用企业税收优惠的公司

尽管企业税收优惠已存在数十年，特朗普在两届任期内都采取措施削减这些税收，首先是2018年将联邦企业所得税率从35%降至21%。去年7月通过的OBBBA延长了21%的税率，并将多项优惠永久化，同时新增了其他优惠，包括国内研发成本的即时费用化，以及2025年1月之后购置的合资格商业物业的100%奖金折旧——这两项机制让企业可以在投资当年全额扣除合资格投资的成本，而无需将扣除分摊到多个年度。

加德纳指出，这两项条款是企业利用最多的优惠。据报告显示，税收优惠最大的四家企业——Alphabet、微软（Microsoft）、亚马逊（Amazon）和Meta——通过这两项机会共节省了460亿美元，利用这些豁免来为大规模AI基础设施建设提供资金。

Meta尤其因其对研发（R&D）税收优惠的使用方式而受到审查。据参议员们援引的报道称，这家科技公司 reportedly 将其AI数据中心归类为实验性"试点模型"（pilot models），从而使其能够获得该税收优惠。参议员罗恩·怀登（Ron Wyden，民主党-俄勒冈州）、谢尔登·怀特豪斯（Sheldon Whitehouse，民主党-罗得岛州）、伊丽莎白·沃伦（Elizabeth Warren，民主党-马萨诸塞州）、凯瑟琳·科尔特斯·马斯托（Catherine Cortez Masto，民主党-内华达州）、玛吉·哈桑（Maggie Hassan，民主党-新罕布什尔州）、本·雷·卢汉（Ben Ray Luján，民主党-新墨西哥州）和彼得·韦尔奇（Peter Welch，民主党-佛蒙特州）本月早些时候致信Meta首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg），要求其在10月31日之前说明，Meta申报税收优惠的投资与数据中心装备的常规成本有何不同。

"联邦研究抵免可以是支持我们国家创新经济和前沿研究的有用且必要的工具，"参议员们写道。"补贴你的AI数据中心建设远远达不到这一标准。"

Meta表示，它是美国最大的研发投资者之一，在过去五年中投资超过2000亿美元，仅去年一年就投入570亿美元。

"与传统数据中心不同，AI优化的数据中心本质上是全新的，需要大量无法通过模拟完成的测试和实验，以确保设计和建设的正确性，"Meta发言人向Fortune发表声明称。"这正是国会在数十年前设立这些税收激励时所鼓励的国内投资类型。"

这场争议的核心在于：1981年首次设立、远早于大规模AI数据中心出现的研究抵免，应如何适用于今天的投资。

加德纳预计，由于特朗普实施的税法中的永久性条款，这种严重依赖折旧和研发奖励的趋势将会持续。

"完全有理由预期这将成为未来的新常态，除非下一届国会或下一届总统政府决定推翻这些条款，"他说。

反对企业所得税的理由

支持提高企业税的一种观点认为，更多的财政收入可以减少赤字，从而降低利率，加速借贷及随后的经济增长。但另一些政策专家则对提高企业税持反对态度，他们认为更高的税收会抑制投资，削弱美国在全球舞台上的竞争力，最终削弱经济增长的机会。

自由意志主义智库卡托研究所（Cato Institute）税收政策研究主任亚当·米歇尔（Adam Michel）在4月的一篇Substack文章中辩称，研发抵免自1981年在《经济复苏税收法案》（Economic Recovery Tax Act）中设立以来，一直获得两党支持。该法案因众议员杰克·肯普（Jack Kemp，共和党-纽约州）和参议员威廉·罗斯（William Roth，共和党-特拉华州）而被称为"肯普-罗斯减税"（Kemp-Roth tax cut），是时任总统罗纳德·里根（Ronald Reagan）为组建更保守的民主党联盟以支持其支出削减计划所做的努力的一部分。米歇尔认为，折旧税收优惠将促进经济增长，因为它降低了即期应税收入，但不减少名义上的税款支付额，为企业提供了更多投资机会。

税收优惠"并非什么丑闻"，米歇尔写道。"它们是一系列广受欢迎的两党政策。使用这些政策的企业正是在按法律的意图行事，而且往往有充分的理由。"

本文最初刊载于Fortune.com。