韩国最大加密货币交易所 Upbit 的交易近几周来第二次降温，截至2026年11月8日的一周内，周交易量下跌20.8%至6.7万亿韩元，约合49亿美元。

在交易量下滑的同时，交易结构格外引人注目。与区块链支付公司 Ripple 相关的代币 XRP 位居平台交易活跃度首位，超过 BTC 和 USDT 稳定币。在 Upbit 上，这一结果已不再令人意外，而更像是一种常态。

数周内第二次两位数下跌

最新数据并非孤立的下滑。截至2026年10月18日的一周，Upbit 的交易量曾下跌15.5%至8.35万亿韩元，约合62.8亿美元。综合来看，这两个数据点显示周交易额从10月中旬的8.35万亿韩元滑落至11月初的6.7万亿韩元。

日常交易同样起伏不定。期间该交易所的日交易量在约3.4亿美元至超过12亿美元之间波动。

研究将近期走势描述为反复波动而非直线下降，并将其归因于更广泛的市场环境，而非 Upbit 自身的特殊因素。

XRP 持续赢得韩国人气竞赛

资产构成是 Upbit 独具特色之处。XRP 本周交易活跃度排名第一，BTC 位居第二，锚定美元的稳定币 USDT 排名第三。这一排名与许多主要全球交易所的格局相反——在那些平台，BTC 和稳定币交易对通常占交易额的大头。

据研究显示，XRP 在 Upbit 上持续位居榜首，这归功于韩国投资者对韩元计价交易对中 XRP 的强劲零售兴趣。研究还发现，在交易清淡时期，XRP 占据了最大的活动份额。

USDT 位居第三同样值得关注。其强劲表现与研究所称的交易者活跃轮动相一致，部分交易者似乎在回调期间将资金停泊于更稳定的资产中。

区域性放缓，不只是 Upbit 的故事

Upbit 并非孤立降温。据报道，韩国各交易所整体交易量近几周下降近20%，表明该国加密市场整体放缓。

这一数字与 Upbit 自身20.8%的周跌幅高度吻合。韩国最大的交易场所似乎大致与当地其他市场同步波动，而非被竞争对手抢占份额。韩国加密市场严重依赖个人投资者交易韩元计价交易对，因此全国交易所交易量被广泛视为当地散户参与度的晴雨表。

对交易者和市场意味着什么

研究认为，Upbit 交易量的下降可能反映出投资者信心减弱，或在宏观经济压力加大背景下的风险厌恶行为加剧。不过，15.5%和20.8%的连续下跌难以视为噪音，代表的是持续收缩而非单周的疲软。

具体到 XRP，其在 Upbit 上的持续领先表明，即使整体活跃度降温，当地仍有一批忠实的散户支持者。研究提出了这样一种可能：XRP 或许正充当一种保护性对冲，供交易者寻找保持势头的本地热门资产。

对于关注市场的人士，未来几周有几个信号值得关注：

• Upbit 的交易量是稳定在当前水平附近还是继续下滑——毕竟交易额已从10月中旬的8.35万亿韩元降至11月初的6.7万亿韩元。
• 如果整体活跃度回升，XRP 能否保持榜首位置。
• USDT 的排名。如果稳定币交易相对于高风险资产持续攀升，将进一步印证韩国交易者正在场外观望，而非急于重返市场。

披露：本文由 Estefano Gomez 编辑。