作者：KPMG税收政策负责人 Tim Sarson

人们自然会认为，预测一项重大税收宣布将如何影响公众情绪并不复杂——减税带来好感，加税引发愤怒。然而，证据却显示，事情远比这复杂。

在离开日常繁忙工作两个月后，我回到英国，发现政坛也经历了自己的“重启”。执政党实际上把机器关掉又重新打开，随后带着一位新的首相和重组后的前座班子重新出现。底层操作系统或许没有改变，但外观和感觉却截然不同——旧版本那种克制、单色的风格被取代，换成了更轻快、更随意、也明显更偏北方气质的风格。

氛围变了。是的，今天我们要谈的是“氛围”——英国当下的政治热词（The Guardian）。

情绪与实质

氛围——或者经济学家会称之为“sentiment（情绪）”——在政治中的重要性不亚于现实生活。若情绪把握得当，只要数字算得过来，你几乎可以不动声色地推进相当激进的改革；若判断失误，即便很小的政策调整也可能让你陷入政治麻烦。积极的情绪会推动消费者和企业支出，资本市场也会以合理收益率买入主权债务，从而形成一个良性循环：增长更强、公共财政更稳、英国国债收益率更低，也让政府有更多财政空间为选民提供实实在在的好处。这个财政空间本身也有正式衡量：预算责任办公室会在每次预算案旁发布独立预测，而其测算形成的“余量”实际上限制——或放大——了财政大臣能够宣布什么。

税收政策是政府中情绪色彩最强的领域之一，它既影响人们的感受，也会改变他们的行为。毕竟，这一部分涉及把人们的钱收走。预算日正是财政大臣每年制造头条的机会——无论好坏。

在两场格外沉闷、充满“艰难选择”的财政事件之后，我预计 John Healey 的首次预算案会在议会讲台上恢复更积极的语气，但仍保持现实主义；那些不那么令人振奋的宣布，大概率会被放到演讲结束后 HMRC 网站上发布的详细材料中。

税收变化的不可预测政治学

如果你是一位新任财政大臣，希望稳住公共财政并改革税制，你会如何着手？在税收政策中，你不是在花费财政资本换取政治收益，就是在花费政治资本换取财政收益。

我们很容易以为，一项税收措施是“给”还是“拿”，就足以预测公众反应。不过，KPMG政策团队研究了近期税收措施及其引发的舆论声量，并结合了 YouGov 民调和 Hansard 议会记录，得出的结论令人意外：减税与正面反应之间、加税与负面反应之间都没有明显相关性。

一些增税措施引发的争议，远远超过其财政影响。遗产税中农业财产减免（Agricultural Property Relief）的改革就是一个典型例子。避开这类在政治上极易引发反感的措施，有助于把政治资本留给更重要的改革。

另一些措施则既不受欢迎，又具有重要财政意义，例如提高雇主国民保险缴款（Employers' National Insurance Contributions，NIC）。还有一些政策最初并不显眼——冻结所得税门槛一开始几乎没有激起波澜，但如今据新首相称，已成为 Makerfield 地区门口拉票时选民的重要抱怨。

也有一些政策在民调中表现良好，尽管受到受影响纳税人的强烈反对。非定居者改革和油气暴利税就是典型例子。上一届大选前宣布的雇员 NIC 减免虽然成本高昂，但当时在民调上表现不错，却并未引起多少公众关注。与企业税激励有关的措施往往过于晦涩，公众甚至不会注意到。

一个清晰的规律是：让少数纳税人承担高额负担的政策，往往比让多数人承担较小负担的政策招致更多负面舆论。

10月预算案的可能路径

财政大臣可以在10月预算案中清理掉财政船上的一些“藤壶”，而不会对公共财政造成太大伤害；如果需要，还可以在避免过多负面评价的同时筹集相当可观的额外收入。但局面很复杂。某些改革虽然在公众层面可能反响不错，却可能在行为上带来有害的意外后果；它们也可能用一些烦人的小减免，让本已复杂的体系更加纠结。相反，另一些积极变化可能不被注意，甚至并不受欢迎，或者具有分歧性，但从长远看却能带来显著的经济效果。

例如：取消股票交易印花税、调整收入门槛和递减机制以消除超高边际税率，以及下调名义公司税率。第一项不会在选民中引起什么波澜，但会向资本市场释放一个清晰且相对低成本的信号。第二项至多只能算中性，因为它看起来像是在给富裕群体减税。第三项甚至并没有被大声要求过，但英国政策在不久前仍明确倾向于把税率降至17%，以刺激投资——这一趋势后来被扭转，主税率在2023年从19%升至25%，使英国高于 OECD 平均水平，并削弱了其在企业税方面的竞争优势。

综合这些因素，或许可以为一场中等成功的财政事件提出如下配方：

• 少数低成本但受欢迎的措施，并以“这是否让税制比以前更简单还是更复杂”为检验标准；
• 如有必要，提出增税政策，并回答两个问题：“这是否会为了很小的收益引发大麻烦”，以及“我们是否有把握它不会在未来带来不利经济后果”；
• 必要的制度改革和重整，在当天低调宣布，并在正式落地前进行充分咨询；
• 如果财政空间允许，推出能够提高生产率和投资、并最终自我回收成本的减税措施，例如扩大专利盒（patent box）的适用范围，或改进 Foreign Income and Gains 规则，惠及我们过去所称的 non-doms（Budget）。

如果 Healey 至少能完成其中一部分，并且脸上带着笑容，那么我的“氛围”肯定会提升。希望公众和债券市场的感受也会如此。

Tim Sarson 是 KPMG 税收政策负责人