英国经济今年的增长超出预期，令经济学家感到意外。然而，在整体数据背后，一个更具启发性的故事正在浮现——受扶持行业呈现出明显的“优质增长”，政治上至关重要的行业却被抛在身后，而增长几乎没有传导至民众生活水平。

上台之前，工党曾承诺让英国成为G7中增长最快的经济体。周四上午公布的数据表明，这一承诺已经实现，大臣们也纷纷抢功。执政一年后，政府发布了一项效仿中国商业模式的产业战略，新统计数据显示，经济增长与工党明显的“挑选赢家”方式基本一致——而一些行业则因此受损。

官员们给这些 designated 高潜力行业起了一个颇有《星球大战》风格的代号：IS-8——即该战略指定为高潜力行业的八大产业的简称。这些产业涵盖先进制造、清洁能源、创意产业、国防、数字与技术、金融服务、生命科学，以及专业与商业服务。

该计划的批评者曾指出，在此框架下的增长不会是自然产生的。但这似乎正是政策意图的一部分。安迪·伯纳姆（Andy Burnham）加大了对前任产业战略的押注，强调需要“优质增长”，而非为增长而增长。这也引发了一个问题：负责推进政府产业战略的白厅官员是否也在权衡大臣们不希望看到的增长类型。

过去两年中，官方数据普遍好于市场预期。尽管此前有预测称英国经济将放缓，但今年第三季度经济加速增长，达到0.7%。财政部的托斯滕·贝尔（Torsten Bell）和丹·汤姆林森（Dan Tomlinson）等大臣纷纷发表庆祝声明，前财政大臣瑞秋·里夫斯（Rachel Reeves）也在周四发表了自己的看法，称赞“我们实现的经济逆转是何等了不起”。

不仅仅是AI

上周，英格兰银行表示，英国约五分之一的增长来自与AI相关的投资。彭博经济研究（Bloomberg Economics）估计，约五分之一的增长由这项“通用”技术驱动——这类技术的效应会波及整个经济，而不仅局限于单一行业。

但正如德意志银行的桑杰·拉贾（Sanjay Raja）所指出的：“不仅仅是AI。”

官方数据显示，尽管计算机编程约4.4%的增长助力了数字与技术板块，英国经济也从IS-8其他领域的相对强劲表现中获益。

例如，法律与会计行业上季度增长了2.3%，自2024年大选以来已为经济增加了超过20亿英镑的价值。一些经济学家认为，近期预算案前的税收猜测反而为服务业增长带来了好处——尽管此类传闻在其他方面造成了成本，促使企业主出售资产或养老金领取者过早提取现金。

专业与商业服务并非唯一受益于政府愿意扶持特定行业的领域。自大选以来，创意、艺术和娱乐产业增长了15.2%，制药业的增幅与此相近，电力相关组件也拉高了整体生产部门的平均水平。

与此同时，金融服务是绝对值方面对增长贡献最大的行业之一，自2024年以来已为经济贡献超过10亿英镑。

最为突出的或许是飞机与航天器维修——英国国家统计局（ONS）监测的一个细分行业——增长了29.9%，而航空航天制造和船舶制造自工党执政以来也获得提振。这想必会让财政大臣约翰·希利（John Healey）感到欣慰，他将让国防部门为经济增长做出更大贡献作为自己经济议程的核心。

“优质增长”对输家意味着什么

然而，同样值得关注的是在工党执政下受损的行业。在瑞秋·里夫斯2025年预算案新税种的冲击下，博彩与投注业成为英国经济表现最差的服务业之一。

政府的净零议程也在拖累油气开采行业，该行业是过去两年中政府治下最大的输家之一。炼油和石化行业出现下滑，而围绕农业税的批评似乎也冲击了农业，农业同比略有下降。

然而，一些在政治上至关重要的经济领域似乎被忽视了。对执政党而言，最令人痛心的是建筑业的低迷：尽管竞选纲领承诺建造150万套住房，该行业自2024年以来为经济增加的价值却在萎缩。水泥混凝土制造和房地产活动等相关行业同样陷入困境，而建筑业的疲弱也可能危及工党的公共基础设施计划。

此外，还有一些伯纳姆更为积极着手整治的行业。根据官方统计，污水处理服务以及涵盖酒店餐饮和零售的食品饮料服务一直是增长的最大拖累之一。伯纳姆已将这两项作为其首相任期的核心支柱，承诺重新设计水务公司的所有制结构并振兴商业街。

对于一个强调建设“韧性”的政府而言，潜在的威胁依然存在。自大选以来，服装生产下降了约16%，而.security与调查活动——对财务尽职调查和打击犯罪至关重要——也大幅下滑。尽管政府在特朗普总统加征关税后为汽车制造商与美国的贸易协议欢呼，但机动车行业仍在萎缩，部分原因是去年捷豹路虎（Jaguar Land Rover）的生产几近停滞。

增长的“自然”程度几何

英格兰银行的安德鲁·贝利（Andrew Bailey）警告称，增长并不像整体数据显示的那样广泛。或许这在一定程度上是政策设计的結果。一些分析师指出，政府消费“格外突出”，远超预期，且过去两年公共部门不断扩张——这引发了人们对增长究竟有多大程度是自然产生的质疑。这种结构构成关系到整个增长背后的关键问题：其中有多少最终会传导至民众生活水平。

尽管如此，Peel Hunt的经济学家卡勒姆·皮克林（Kallum Pickering）等人指出，“韧性是真实存在的”，因为消费者支出仍高于预期。

然而，经济的又一次考验正在逼近：预计冬季通胀将上升，能源价格持续攀升。ING的詹姆斯·史密斯（James Smith）还警告称，专业服务公司的增长势头可能减弱。在更近的层面上，ONS每一次发布的行业数据都将检验“赢家与输家”的格局是否延续——以及IS-8之外的行业是否依然落后。或许要到2027年之后，评论员们才能知道伯纳姆的“优质增长”承诺能否经受住未来的风暴。

本文基于毛里西奥·阿伦卡尔（Mauricio Alencar）为City AM撰写的报道：工党政策如何决定英国经济的赢家与输家