若干瓶颈：来自阿联酋的 FCNR 存款大幅流入；有观点称资金流入还可更大
要点速览
- •根据印度 FCNR(B) 计划，来自阿联酋的资金已超过 100 亿美元，占 RBI FCNR 美元总动员量的一半以上。
- •RBI 于 2023 年 7 月将新增 FCNR(B) 存款豁免于 CRR 和 SLR 要求之外，旨在激励银行积极争取外币存款。
- •阿联酋约 350 万印度侨民是全球最大的印度侨民群体之一，也是这些存款流入的主要推动力。
- •印度银行在阿联酋分支机构面临的运营和监管障碍，正在限制该计划的潜力，业内人士认为实际资金流入可能更高。
- •新加坡的预扣税立场已成为该司法辖区 FCNR(B) 动员的另一项障碍，限制了资金来源多元化。
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若干瓶颈：来自阿联酋的 FCNR 存款大幅流入；有观点称资金流入还可更大
据熟悉情况的银行官员称，阿拉伯联合酋长国正成为印度特殊外币非居民（银行）存款计划的主要资金来源，具有吸引力的美元利率和有利的税收激励正在吸引大量客户兴趣。
业内估计显示，在印度储备银行的 FCNR(B) 计划下，来自阿联酋的资金已筹集超过 100 亿美元。这个海湾国家规模庞大且金融活跃的印度侨民群体——估计约有 350 万人，也是全球规模最大的印度侨民群体之一——被广泛视为这一资金流入的主要推动力，据报贡献了 RBI FCNR 美元总动员量的一半以上。
FCNR(B) 存款允许非居民印度人在印度银行持有外币定期存款，主要包括美元、英镑、欧元和日元。此类存款以外币计价，因此汇率风险由银行而非存款人承担。RBI 允许此类存款，作为吸引外汇流入并增强国家外汇储备的一种机制。当前这轮资金动员，源于 RBI 在 2023 年 7 月决定，将新增 FCNR(B) 存款豁免于现金准备金率和法定流动性比率要求之外，此举旨在激励银行积极争取外币存款。
尽管势头强劲，银行代表指出运营方面的限制正在压缩该计划的全部潜力。了解情况的人士称，印度银行在阿联酋的分支机构和代表处工作人员在开户和处理交易时面临监管和物流障碍。这些瓶颈使一些行业参与者认为，如果减少此类摩擦，实际资金流入可能会大得多。阿联酋表现强劲，也反映出两国经济联系日益加深，印度-阿联酋全面经济伙伴关系协定已于 2022 年 5 月生效。
这一特殊 FCNR(B) 窗口的推出，是 RBI 为充实外汇储备并缓解国内银行流动性压力而采取的更广泛举措的一部分。预计通过这一特殊窗口出现的 FCNR(B) 流入激增，将有助于缓解整个银行体系的流动性压力。
与此同时，其他司法辖区也带来了各自的挑战。例如，新加坡维持其预扣税立场，为该市场的 FCNR(B) 动员增添了额外障碍。
RBI 历来将 FCNR(B) 存款作为在汇率波动时期稳定卢比的工具。2013 年“缩减恐慌”期间，央行曾为 FCNR(B) 存款推出特殊优惠掉期窗口，在短时间内吸引了约 340 亿美元，当时显著增强了印度外汇储备。