基于BNB Chain构建的Tutorial（TUT）代币在过去24小时内成为清算量最高的加密货币，清算总额超过4200万美元，超越了比特币和以太坊，据CoinGlass数据显示。

这波清算潮紧随TUT两日暴涨超过1,100%的剧烈上涨之后，该代币于8月9日触及0.2903美元的历史最高点。此后该代币急剧回落，目前交易价格较峰值低约42%。

非凡的衍生品交易活动

价格飙升伴随着显著的衍生品交易量。TUT的24小时期货成交量达到33.4亿美元，这一数字是其约1.405亿美元市值的23倍以上。

据CoinGlass数据，同一时期全市场加密货币清算总额达到1.683亿美元，其中空头头寸占1.125亿美元。仅TUT就占了所有清算的约四分之一——对于一个低市值代币而言，这一集中度令人瞩目，因为在通常由比特币和以太坊衍生品主导清算排名的市场中实属罕见。

暴涨时间线

该代币的极端价格波动始于8月7日前后，当时去中心化交易所开始上线杠杆倍数为5倍及以上的TUT永续合约。在接下来的两天里，其价格上涨了超过1,100%，于8月9日达到0.2903美元的峰值。

过去一年中，DEX上的杠杆永续合约供应显著扩大，使交易者能够对此前没有衍生品市场的代币进行杠杆交易。对于低市值资产而言，即使是普通的上线公告也可能引发超预期的交易活动。

快速上涨可能对做空该代币的交易者造成了巨大压力。随着TUT攀升，空头头寸越来越容易遭到强制平仓，这可能进一步加大了买盘压力，加速了上涨势头。

随后的回调产生了相反的效果。一旦价格开始下跌，杠杆多头头寸就变得容易遭到清算，从而可能放大下行走势。

TUT是什么？

TUT是Tutorial的原生代币，后者是一个基于BNB Chain运作的AI驱动区块链教育平台。该项目通过AI导师提供涵盖区块链技术、去中心化金融和加密货币的系统化课程。

该代币的起源颇为特殊：它最初是作为演示如何在BNB Chain上发行代币的教程的一部分而被创建的，后来才作为迷因币重新上线。这一发展轨迹使TUT属于一个更广泛的代币类别——它们最初作为功能性或教育性实验出现，后来被投机社区所采用。

更广泛的影响

这一事件凸显了低市值代币上的高杠杆上线如何能够产生超大规模的清算事件。TUT的价格走势展示了杠杆衍生品交易在市场深度有限的资产上放大价格波动的速度——这一动态已在Solana、Base和BNB Chain等多条链的多次迷因币周期中反复出现。

数据来源：CoinGlass清算数据、CoinGecko - Tutorial