Tubig Pilipinas Holdings, Inc.（TPHI）已提交一项后续发行（即已上市公司进行的股票发售）申请，规模最高达18.2亿比索，拟为其水务业务扩张融资，并帮助满足其后门上市所适用的最低公众持股要求。

在10月28日向菲律宾证券交易委员会（SEC）提交的注册声明中，该公司拟以每股0.10至0.101比索的指示性价格区间发行最多157亿股新普通股。本次发行附带最多23.55亿股的超额配售选择权，这可能使发行总规模提升至180.55亿股，总募集资金约为18.2亿比索。由于本次发行为新股发行，募集资金将归TPHI所有，而非出售股份的股东，且公众投资者购买的每一部分股份都会增加公司的公众持股数量——这正是本次发行旨在恢复公众流通股比例的机制。

申报背后的停牌背景

此次股票发售计划的背景是，菲律宾证券交易所（PSE）于10月19日暂停了TPHI股票的交易，原因是该公司公众持股比例降至10.64%，低于其后门上市适用的20%最低公众持股要求。停牌意味着投资者在停牌解除前无法在交易所买卖该股票，公众持股不足对现有股东产生了直接的影响。

公众持股比例的下降源于TPHI与Tubig Pilipinas Group, Inc.（TPGI）之间价值66.5亿比索的换股交易。该交易使公司的已发行股份从400亿股增至约1064.6亿股，而公众持有股份数量保持不变，约为113.3亿股。

根据PSE规则，未能遵守最低公众持股要求的公司可能被暂停交易最长六个月，如果在停牌期结束后仍不合规，将被自动摘牌。这一规则也为本次发行设定了合规期限：公众持股比例必须在停牌窗口期内（自10月19日停牌起最长六个月）恢复，否则该股票将面临自动摘牌。

募集资金用途

根据其10月20日的初步招股说明书，TPHI计划将发行所得资金用于其宿务大宗供水项目和巴丹自由港区项目，扩大其运营中的水务资产组合，并升级现有的供水和配水系统。

募集资金还将用于资助位于宿务曼达维市、巴拉望省科伦镇以及新怡诗夏省圣何塞市的污水处理厂，以及公司的运营和营运资金需求。此类大宗供水系统、配水网络和污水处理厂属于资本密集型的长期资产，这类支出通常促使水务公司通过发行股票为扩张融资。

认购期定于2027年1月4日至8日，认购股份在PSE的上市目标定于1月18日，但须获得监管批准。

后门上市背景

此次拟议发行紧随TPHI通过收购TPGI实现的后门上市而来，该交易标志着公司从之前作为Coal Asia Holdings, Inc.的煤炭业务转型为水务控股公司。此次换股交易涉及向Pure Water Corp.、Quadwater Corp.和CEF2 A09 B.V.发行664.6亿股新普通股，以换取它们合计持有的TPGI 100%股权。

据该公司介绍，TPGI在全国运营12个水务设施，并有五个项目正在建设中——此次发行的募集资金正是旨在扩建这一资产基础。

报道：Sheldeen Joy Talavera | 来源：BusinessWorld