唐纳德·特朗普总统20个月来一直承诺，美国正处于经济繁荣的边缘，但周五出人意料地向好的就业报告最终却引发了这位总统的沮丧情绪。

在大选日仅剩两个月之际，经历了数月招聘疲软和持续的通胀担忧之后，8月的就业数据本可以带来一丝宽慰。然而，特朗普在椭圆形办公室发表讲话时，却转而大吐苦水，抨击通胀和利率，将怒火指向金融市场、美联储以及美国的贸易伙伴。他反对经济学界普遍接受的观点，即8月意外新增16.2万个就业岗位可能加剧通胀压力。强劲的就业数据通常被美联储和投资者视为经济过热、可能使利率维持高位的信号，这也是市场有时对强劲就业数据作出负面反应的原因。

“成功不会导致通胀。愚蠢才会导致通胀，”特朗普在椭圆形办公室发泄道，并称股市周五因通胀担忧而下跌是“疯狂的”。

第二任期内招聘放缓与物价上涨的双重压力，一直困扰着特朗普及其立即释放历史性增长的承诺。“当我赢得选举时，我们将立即开启一场全新的特朗普经济繁荣，”他在2024年8月于北卡罗来纳州的一场集会上说。但到目前为止，经济年增长率约为2%——低于拜登政府时期的增速。

特朗普将其无法实现更强增长归咎于美国政府债务的高利率，并在社交媒体上表示，美国可能以停止与外国贸易作为报复。利率之所以不断攀升，是对特朗普关税政策以及伊朗战争导致的石油短缺所引发的持续高通胀的回应。国家债务现已突破40万亿美元这一令人生畏的关口，10年期美国国债收益率周五升至4.79%。这一基准收益率影响着从抵押贷款到企业贷款等整个经济的借贷成本，其攀升反映出投资者对通胀和政府财政走向的担忧。

随着承诺的增长尚未兑现，总统在掌控全球最大经济体方面已失去部分公众信任，而他本人的政策在某种程度上助长了他归咎于他人的通胀和高利率。

“鉴于那些与经济现实不符的夸大预测，政府在增长、通胀、利率、债务和赤字动态方面的公信力已受到打击，”咨询公司RSM US首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯（Joe Brusuelas）表示。

如果美联储按照特朗普的意愿下调基准利率，让更多资金流入美国经济，这种潜在的现金涌入可能会使通胀进一步恶化，只会加剧他的政治和经济困境。但这位总统对这一货币政策的基本概念提出异议，他周五表示，如果利率更低，国内生产总值将以“12%、13%、14%、15%”的速度增长，似乎对通胀风险不以为意。如此幅度的美国GDP增长将远远超出近代历史区间；自1984年以来，美国年增长率从未超过7.2%。

“我们的GDP可以打破每一项纪录，”特朗普说。

根据美联社-NORC公共事务研究中心的民调，总统在经济方面的支持率在仲夏时仅为区区32%。而当共和党上次在特朗普执政下的2018年面对中期选举选民时，他的经济支持率为50%。历史上，总统所属政党往往在中期选举中失去席位，这使得11月之前的经济情绪对国会控制权尤为关键。

特朗普切断对外贸易的威胁可能危及增长，并进一步削弱他的支持率。他近期对加拿大征收关税，已经成为共和党在缅因州和密歇根州参议院竞选中的难题。

特朗普政府官员表示，他们的政策正按预期发挥作用。他们主张，人工智能的发展将带来提振增长的生产率提升；去年的关税最终应为美国带来更多工厂就业；特朗普的减税将创造更多商业投资；而政府打击欺诈的努力将为纳税人节省开支。

“我预计会有更高的增长，”白宫经济顾问委员会主席克里斯托弗·费兰表示。“我们正在采取行动让好事发生。”

费兰说，近期的就业增长大约是匹配人口增长所需水平的两倍，他认为生产率提升完全有可能在未来几年推高整体增长——尽管他承认，仅靠增长可能不足以解决国家所有的金融挑战。由于社会保障和医疗保险的成本增长快于收入，仅靠增长不太可能实质性削减预算赤字。

根据金融科技公司Stripe经济洞察与研究主管厄尼·特德斯基的分析，即使美国经济在未来十年每年增长超过3%，也仅足以稳定政府本已高企的债务负担。

特德斯基表示，如果人工智能能帮助连续10年实现这种增长，他会“非常兴奋”，但历史表明，指望计算机进步带来如此规模的增长很可能是“过于乐观”。

“我们绝对不应该按照乐观情景来做规划，”特德斯基说。

直到周五总统就利率发表评论之前，特朗普政府过去一周一直在努力让选民对经济更有信心。财政部长斯科特·贝森特在北卡罗来纳州举行的G20财长峰会上特别宣传了强劲增长的益处，商务部长霍华德·卢特尼克也在G20有关创新的会议上表达了同样的观点。

不过，贝森特在接受美联社采访时表示，他还在与白宫预算主任拉斯·沃特合作，将公布一项“降低债务和赤字水平”的计划。

实质性削减目前每年约2万亿美元、并预计十年后超过3万亿美元的预算赤字存在政治风险。降低赤字路径可能有助于压低利率，但削减开支和增税可能带来政治痛苦。

RSM US首席经济学家布鲁苏埃拉斯强调，特朗普可能需要做出牺牲，才能实质性解决债务问题并安抚金融市场。

“我们需要一段政府支出增长放缓的时期——包括直接削减开支，再加上增税，这些都将降低赤字和利率，”他说。

美联储在即将召开的会议上将如何应对通胀压力、政府是否会公布承诺的债务计划，以及选民在11月如何权衡经济问题，是未来的关键悬念。

本报道最初刊载于Fortune.com。