据 Reliance Partners 首席营收官 Thom Albrecht 表示,卡车货运周期——目前主要由供应约束而非需求驱动——如果监管执法停滞,可能持续到明年年底之后或延续至2028年第一季度;如果待定规则得以颁布,周期还可能大幅延长。Reliance Partners 是专注于卡车运输业务的最大保险经纪公司之一。

其影响远不止于行业本身:根据美国卡车运输协会(American Trucking Associations)的数据,卡车承担了美国国内货运吨位的70%以上;自2022年以来,该行业一直在经历漫长的货运低迷,数以千计的小型承运商被挤出市场——而这正是当前供应侧监管执法加速推进的背景。

Albrecht 于1989年在华尔街开始从事货运行业研究,他称当前时期为其职业生涯中所见最引人关注的供应周期。他指出了已经重塑承运商运力的五项供应侧进展:

• 英语能力执法
• 针对非本地居住(non-domiciled)驾驶员的行动
• 取消 CDL(商业驾照)机构的自我认证
• 电子记录装置(ELD)告别自我认证的举措
• 蒙哥马利案(Montgomery)最高法院判决的法律影响,包括他所说的近期针对 C.H. Robinson 的一项巨额裁决

蒙哥马利案裁决——即最高法院2025年6月作出的裁定,联邦运输法并不优先于针对货运经纪人的州法过失选择(negligent-selection)索赔——使经纪人对承运商的审查面临新的法律审视。

Albrecht 在采访中表示,需求虽不强劲,但已有改善。采购经理人指数(PMI)——一项广受关注的制造业活动晴雨表——显示,去年9月其调查的18个行业中仅有4个报告增长,1月升至9个,6月升至14个,7月达到18个中的15个——这一扩散态势表明,在供应驱动的复苏之外,需求也在增强。

“如果监管进展止步于这5项,而许多正在讨论的事项未能落地,那么这个周期将在明年年底或2028年第一季度结束。但如果其中一些其他措施得以颁布,那么接下来——”Albrecht 说。随后主持人打断了他,并指出这一轨迹符合正常的周期模式。

ELD 改革是核心内容

Albrecht 展望的核心内容之一,是计划取消 ELD 自我认证制度。自2017年12月起,大多数州际承运商被强制使用这类设备,以自动记录驾驶员的服务时长。目前美国约有1,000款已注册的 ELD,而加拿大仅有41款——在加拿大,严格的认证流程会对每款设备检查500多项合规要点。他认为,美国市场将出现剧烈整合,可能只剩20家或更少的认证供应商,与加拿大的合规标准看齐,从而淘汰那些用于伪造记录的设备。

他还呼吁对违反英语能力规定的驾驶员和汽车承运商处以更重罚款——联邦路边检查员已于2025年6月下旬开始以停运令(out-of-service orders)执行该项标准——并建议政府可以将货物本身作为执法工具予以扣押。

新进入者改革

在新进入者改革方面,Albrecht 支持一项拟议规则制定,要求潜在承运商在获得 DOT 编号之前回答100个或更多问题,内容涵盖车辆维护、服务时长和驾驶技能。他还提出将新 DOT 编号的获取成本从目前的约300美元提高到5,000美元至10,000美元之间,并表示仅这一价格信号就足以遏制经营者通过不断更换注册来规避执法的做法。去年,美国发放了约60,000个全新的 DOT 编号。

铁路、化工、废钢与谷物释放的信号

更宏观的需求形势为承运商提供了一定支撑。讨论中引用的铁路货运数据显示,货运指数达到了2008年以来的第二高水平。

Albrecht 表示,他将化工品作为未来工业活动的代理指标进行跟踪,并关注废钢作为工业投入品的灵活性;他称这两类大宗商品流向都表明制造业经济正在逐步改善。他预测,受中西部和东南部地区大量降雨推动,今年玉米将迎来大丰收,这将为本已强劲的铁路谷物出口运输再添动力。

托运人不太可能推动监管回撤

至于大型托运人是否可能游说华盛顿放松对承运商的监管、缓解运力趋紧的局面,Albrecht 持怀疑态度。他指出,运输成本很少成为大型零售和工业企业 CFO 的首要关注事项,而且现任政府几乎没有表现出撤回基于安全与移民合规的执法行动的意愿——在他看来,这些领域更具两党共识色彩,而非偏向托运人利益。

“安全至上,”他说,“该领域从未被放松监管。”

核心结论

Albrecht 认为,货运周期至少将延续到2027年底或2028年第一季度;如果 ELD、CDL 和新进入者规则获得强有力的执行,周期还可能更长。对于试图判断货运市场下一步走向的经营者而言,他的结论是:驱动市场轨迹的变量仍是供应,而非需求。

他留给读者跟踪的关键变数十分具体:ELD 自我认证改革能否推进、新进入者规则制定将如何定稿,以及语言和执照标准的执行力度——在他看来,每一项都可能成为推动周期超出基准情景的杠杆。

本文基于本次采访的文字记录整理;完整访谈请见 FreightWaves。