美国财政部已提出拟议规则，为向美国客户提供的非合规离岸稳定币设定2028年7月18日的截止日期。在该日期之后，不符合美国规则的外国发行稳定币将不得再向美国境内人士提供或销售。

财政部提案的内容

该方案来自财政部在《联邦公报》(Federal Register) 上公布的一份拟议规则。根据该文件，规则阐述了支付型稳定币在《GENIUS法案》(GENIUS Act) 框架下如何发行、提供和销售。《GENIUS法案》于2025年7月18日签署成法，建立了首个针对支付型稳定币的联邦监管框架，而此次公布的文件正是将该项法律转化为可执行规则的一步。相关报道请参阅 Adam Back 支持的 BSTR 比特币储备合并交易以1500万美元现金义务告终。

稳定币是一种旨在保持价值稳定的加密代币，通常锚定美元。人们可以用它来转移资金和进行交易，而无需经由银行。相关报道请参阅 Cosmos Health 称其加密资产储备截至6月底缩水46%。

该提案设定了2028年7月18日这一明确的截止日期。在此之后，非合规的离岸稳定币将不得再向美国客户提供。该日期恰好是《GENIUS法案》签署日——2025年7月18日——三年之后，这意味着过渡窗口遵循的是法案本身的时间表，而非监管机构自行酌定的期限。

哪些稳定币和发行方可能受影响

这些规则针对的是离岸稳定币发行人，即总部位于美国境外的公司。据汤森路透 (Thomson Reuters) 报道，财政部的提案界定了在美国市场内何种行为构成稳定币的发行和销售。

关键问题在于合规。根据《GENIUS法案》，合规意味着满足针对支付型稳定币发行人的联邦要求，例如以高质量流动资产持有储备金并公开披露。只有不合规的产品才会面临截止限制，因此符合美国要求的外国稳定币仍可触达美国客户。合规与否正是决定哪些代币可以继续提供、哪些不能的分界线。

规则所涉及的范围是美国客户渠道，具体而言是面向美国客户的发行要约。这些规则针对的是此类代币如何向美国境内人士分发，而不只是发行人的总部所在。

这一监管动向呼应了此前围绕稳定币监管的争论，包括与CLARITY框架延迟相关的华尔街警告。它也契合传统金融进军合规美元代币的更广泛趋势，例如摩根大通 (JPMorgan) 为稳定币储备打造的代币化基金。

2028年7月18日截止期限为何重要

固定的截止日期传递的是过渡信号，而非一夜之间的禁令。离岸发行人以及上线其代币的平台将在规则生效前拥有准备时间。

该截止期限与美国客户的稳定币可用性直接相关。如果你持有外国发行的稳定币，问题就变成其发行人能否在该日期到来之前满足美国规则。

一个重要提醒：这目前仍是一项拟议规则，而非最终规则。拟议规则可能在公众意见征询期间发生调整，因此在任何条款付诸执行之前，具体内容可能有所变化。接下来的具体节点包括《联邦公报》公告中列出的意见提交截止日期、最终的正式规则，以及随着法定日期临近离岸发行人的应对方式。

对普通加密货币持有者而言，实际启示很简单：目前一切照旧，但值得了解你所使用的稳定币是否由符合美国合规要求的公司发行，因为合规问题正是这项提案的核心所在。打造面向美国的合规美元基础设施的努力，例如Grove的代币化国债流动性网络，显示了随着截止日期临近市场可能的走向。

免责声明：本文仅供参考，不构成财务或投资建议。加密货币和数字资产市场风险较高。在做出决策之前，请务必自行研究。