10月25日，代币化股票和ETF规模达到35.3亿美元，华尔街正将其区块链布局从股票扩展至债券、存款和基金领域。RWA.xyz的数据显示，持有地址达442万个，月转账额达102.6亿美元。

这些地址并不一定对应个人投资者，转账量反映的是交易活跃度而非新增资金流入。尽管如此，这些数据仍将代币化股票置于更广泛的金融转型之中——华尔街正在区块链网络上测试成熟资产。

这轮推进目前涵盖香港和卢森堡的政府债券发行、代币化银行货币以及股票交易平台。然而，公司提出的异议以及股东保护方面悬而未决的问题，暴露了这一扩张的局限性。其结果是：一个交易活跃的市场，却未能获得可能被交易其证券的公司的一致认可。

一个月前，我们曾警示“大规模代币化”即将到来。如今，它正在不断刷新纪录，这些数字已难以忽视。股票。债券。银行存款。投资基金。我们投资和转移资金的方式正在改变。你可能甚至在不知不觉中就用上了区块链……

— Coin Bureau (@coinbureau) 2026年10月25日

代币化股票规模达35.3亿美元，华尔街遭遇发行方阻力

9月17日，美国证券交易委员会（SEC）为交易代币化股票的平台授予了临时性、附条件的豁免。平台运营方必须保留同等的股东权利、通知发行人并尊重其异议。相关规则将代表实际所有权的代币化股票与仅追踪价格而不附带股东权利的产品区分开来，这一区别决定了华尔街的区块链方案必须如何对待投资者。由于该豁免是临时且附条件的，SEC后续的决定将影响代币化股票市场的发展走向——随着各平台开始运营，这一监管线索值得持续关注。

OKX与纽约证券交易所母公司洲际交易所提议通过OKXICE将63家公司置于区块链轨道之上。截至10月23日，63家公司中已有22家——约三分之一——提出异议，其中包括微软、Alphabet、高盛和富国银行。这些异议限制了该平台的发展，但并未阻止所有代币化股票产品的推出——这正说明了机构为何不能将区块链基础设施视为企业的自动授权。

另据消息，纳斯达克计划自12月6日起在工作日提供23小时股票交易，前提是满足监管和运营准备要求。交易时间的延长并不意味着股票已被代币化。

数字债券与银行存款在区块链网络上加速扩展

香港于9月28日定价发行约200亿港元（26亿美元）的数字绿色债券，其中港元部分以代币化银行存款结算。卢森堡于10月14日跟进，在Clearstream的D7平台上发行了17亿欧元的 sovereign 债券，这是一只票息率为3.70%的10年期债券。

10月19日，继在Base链上部署之后，摩根大通面向机构客户推出了其基于以太坊的美元存款代币。该工具即JPM Coin，代表银行存款。这使得JPM Coin与用于结算香港绿色债券港元部分的代币化银行存款属于同一类工具——基于区块链的银行货币如今已横跨主权债务结算和机构银行业务。

华尔街的基金布局还包括富兰克林邓普顿向XRP Ledger增发的1.5亿美元新加坡货币市场基金份额，不过这些份额由单一钱包持有，因此难以确定底层投资者的数量。

虽然代币化股票只是区块链金融的一个组成部分，但其日益普及也引发了对市场结构和投资者保护的疑问。IMF发现，近80%的代币化股票交易涉及碎股，凸显出对小额投资的需求。不过，该机构同时警示了流动性碎片化和技术风险，凸显了随着代化扩张，华尔街所面临的挑战。