代币化股票持有者——即持有代表传统股票所有权的区块链代币的钱包——已攀升至766,366个，根据rwa.xyz的数据。该行业在7月尤其经历了快速扩张，持有者数量每日急剧上升。

过去30天里，代币化股票持有者从约396,000增长到当前水平，增幅约为93%。从更长的时间维度来看，增长轨迹更为显著：自年初以来，代币化股票资产持有者增长约527%。这些数据使代币化股票成为更广泛的现实世界资产（RWA）代币化市场中增长最快的细分领域之一，该市场涵盖代币化国债、私人信贷、大宗商品以及其他上链的传统金融工具。

Robinhood Chain推动增长激增

过去30天观察到的增长主要可追溯到一个来源和发行方。随着Robinhood Chain的推出，该平台上发行的代币在不到一个月的时间内占据了持有者数量前25名中的15个席位。Robinhood Chain代表着这家零售券商进入基于区块链的代币发行领域，将其股票分发能力扩展到一条专用链上。

这15个代币合计拥有268,162名持有者，占前25名的55%，占整个持有者基数的略超三分之一。

在Robinhood发行的代币中，NVIDIA以30,145名持有者领先，其次是Apple的27,707、SpaceX的26,211、Alphabet A类的23,268以及Tesla的21,151。其余十个从AMD的18,195到CoreWeave的10,622不等。

一只股票，多种代币，持有者重叠

NVIDIA揭示了持有者计数方式中的一个结构性问题。该股票以xStock形式拥有63,342名持有者，以Robinhood代币形式拥有30,145名持有者，以Ondo版本拥有19,472名持有者。合计起来，三个不同发行方下同一只基础股票共有112,959名持有者——接近整个列表的15%。

同样，Tesla拥有64,548名持有者分布在相同的三个发行方中，而Apple和Alphabet各有来自两个发行方的代币化版本。

该数据集未显示个别交易者是否被多次计数。通过Robinhood持有NVIDIA的钱包和通过xStock持有它的另一个钱包被登记为不同的条目，数据中没有机制来区分它们。这一限制是链上分析的固有问题，持有者计数反映的是钱包地址而非经过验证的唯一个人——这意味着在多个发行方操作多个钱包的单一用户会被计数多次。

SpaceX代币化需求在上市后持续存在

持有者集中度超出了重复计数的问题。NVIDIA、Tesla、Apple、Alphabet和SpaceX合计拥有299,429名持有者，占总基数的39%。

指数型代币化产品的采用相对较少。SP500 xStock拥有26,493名持有者，Nasdaq xStock拥有10,507名持有者，合计数字不到总数的5%。

SpaceX是一个值得关注的特例。其代币化版本最初是在该公司股票对大多数投资者不可触及时创建的。该公司随后于6月12日以代码SPCX在纳斯达克上市。然而在两个发行方中，代币化版本仍拥有约37,000名持有者——超过所有SP500和Nasdaq xStock持有者的总和。仅在Robinhood平台上，SpaceX就拥有26,211名持有者，领先于Microsoft的15,332、Amazon的17,567和Meta的14,794。

分化指标表明市场发展不均衡

辅助数据揭示了更为复杂的画面。分布式价值目前为18.7亿美元，在持有者数量几乎翻倍的同一30天期间增长了16.06%。与此同时，月度转账量下降31.53%至61.2亿美元。

这意味着更多的钱包持有更小的仓位，且活动减少。未来增长是否伴随着交易量上升和平均仓位增大，还是继续以当前模式——通过券商注册分散在同一批股票的重复版本上——将决定持有者计数指标是否能准确反映代币化股票市场的真实状况。这种分化也提出了一个与更广泛RWA领域相关的问题：基于钱包数量的头条采用指标能否作为市场深度的可靠指标，或者分布式价值、转账量和唯一用户识别等指标是否需要与原始持有者增长同步成熟。