Tether 已成为实物黄金市场的主要贷款方，向美国贵金属经销商 Gold.com 提供约 15 亿美元融资。这一安排标志着这家稳定币发行方进一步深入传统大宗商品金融领域——这是一种有担保借贷形式，贵金属经销商以此为其金属库存融资，而非完全依赖传统美元信贷。

Gold.com 披露，截至 6 月底其未偿贵金属租赁规模约为 17 亿美元，其中大部分融资由 Tether 提供。Gold.com 欠付该公司的应付款项和预付款约为 14.5 亿美元。

Tether 建立起庞大的黄金头寸

Tether 在其加密货币业务之外，持续增加对实物黄金的敞口。截至 6 月底，该公司持有约 146 公吨黄金，根据其最新报告的储备，价值约为 188 亿美元。第二季度新增 14 吨，其黄金持有量现已跻身银行和政府之外已知最大私人储备之列。

Tether 的运营资金主要来自全球最大的美元挂钩稳定币 USDT，并将其储备产生的收益投资于美国国债和黄金等资产。

黄金借贷开辟新的收入来源

实物黄金本身不产生收益，因此放贷使 Tether 能够从其已持有的黄金中直接获得回报。黄金贷款允许经销商及其他企业为库存融资，而无需完全依赖传统的美元借贷。

Gold.com 首席执行官 Greg Roberts 表示，这一安排比该公司部分美元融资渠道提供更便宜的资金流动性。

两家公司还同意相互进行贵金属交易，并将 Tether 的黄金存放于 Gold.com 位于拉斯维加斯的设施，使融资安排与交易和托管两方面的业务联动相结合。Gold.com 旗下运营着多家美国大型贵金属业务，包括 A-Mark Precious Metals 和 JM Bullion。

更广泛的大宗商品布局

Tether 的这一举措是其更广泛的大宗商品贸易融资战略的延续。该公司此前已表示计划将贷款业务扩展至能源和农产品等大宗商品领域，这一战略可能进一步将加密货币资本与传统大宗商品市场联系起来。这些计划在黄金之外如何落地，将是衡量 Tether 打算将大宗商品借贷业务拓展至何种程度的下一个风向标。

对 Tether 而言，与 Gold.com 的关系为其不断增长的储备提供了另一个配置渠道，同时巩固了其在实物黄金行业中的地位。