Tesla (TSLA) 上周收于313.03美元，五个交易日累计下跌近18%，创下2022年以来最剧烈的单周跌幅。两项独立的技术破位目前均将296美元列为下一个需要关注的下行水平。

在Tesla第二季度报告显示营收创纪录但盈利显著不及预期后，股价下跌抹去了350美元支撑区。周一盘前早期报价显示，股价温和尝试反弹至321美元附近。

盈利不及预期引发下跌

Tesla公布第二季度营收为282.4亿美元，较上年同期增长26%，并高于分析师预期。不过，调整后每股收益为0.33美元，低于0.51美元的市场一致预期，运营利润率降至1.4%。

资本支出增长142%至57.9亿美元，因Tesla将资金投向人工智能、Optimus机器人和robotaxi生产。自由现金流自2024年初以来首次转为负值。这一组合值得关注，因为在核心汽车业务盈利能力变薄之际，Tesla的估值越来越依赖未来的AI、自动驾驶和机器人项目。

一些华尔街分析师认为市场反应过度。Wedbush Securities董事总经理Dan Ives将资本支出的增加描述为时间安排问题，而不是整体投资逻辑已经瓦解的迹象。他告诉CNBC：“This is an arms race that’s playing out and we’re only 15% of the way through.”

其他分析师仍对Tesla的AI战略信心是否足以支撑公司当前估值存在分歧，尤其是在利润率承压的情况下。这场争论使投资者需要在短期盈利质量与管理层所称关联长期增长领域的支出之间进行权衡。

周线图跌破350美元支撑

周线图显示了此次走势的幅度。上周K线下跌17.81%，跌穿自2025年9月以来充当支撑的350美元区域。该水平现在转为阻力位。

Tesla股价目前正在测试一条从2024年低点绘制的上升趋势线。过去两年多以来，这条线界定了该股更广泛的上升趋势。如果周线收盘跌破该线，将意味着结构性破位，而不仅是常规回调。

在该趋势线下方，下一个主要需求区位于260美元附近；该区域曾在2024年和2025年均引发强劲反转。上行方面，470美元仍是主要上限，自2024年末以来每一次反弹均在该水平附近受阻。

此前识别出的看涨杯柄形态曾为TSLA指向759美元目标。但这一结构只有在周线确认收于470美元上方后才会生效，而该水平目前距离现价已经更远。

日线图聚焦296.16美元目标

日线图给出了更直接的信号。自5月接近455美元的高点以来，TSLA一直在一条下降平行通道内交易，并在近三个月时间里基本遵循其上下边界。

7月23日，即财报公布后的次日，该股一次性跌破通道下边界和350美元区域。该交易日录得数月以来最高的日成交量，表明此次破位背后存在较强确认度，而非短暂洗盘。

从通道破位测算的目标指向296.16美元，较周五收盘价低约5%。该水平也略低于周线趋势线，使296美元至310美元区间成为本周价格走势的关键区域。

如果卖方将股价压至296美元下方，下一个关注区域将是260美元需求区，较当前再低约12%。相反，买方需要重新夺回350美元，并推动股价回到通道内，才能否定当前的看跌结构。

下一个驱动因素可能并非来自图表。robotaxi经济性方面的具体进展，或Optimus明确时间表，可能比技术指标所暗示的更快改变当前格局。目前，Tesla股价位于上方已破位的通道与下方两年趋势线之间。