特斯拉（TSLA）股价大幅下跌，此前该公司在更广泛的监管决定出台之前，公布了其监督式完全自动驾驶（FSD）系统的欧洲安全数据。TSLA收于354.08美元，下跌5.92%，盘后进一步下滑0.34%至352.89美元。不过，更广泛的欧洲批准可能会扩大特斯拉的软件业务，并巩固其区域增长战略。

特斯拉在欧洲推进 FSD 安全论证

特斯拉表示，在五个已获批的欧洲市场，监督式FSD记录的碰撞次数少于人工驾驶。该公司的结论基于4月至8月间收集的超过1亿公里行驶数据。特斯拉报告称，启用FSD时发生三起高速公路碰撞，非高速公路道路上发生九起事故。

相比之下，同一时期内人工驾驶的特斯拉车辆在高速公路上记录了137起碰撞，在其他道路上发生490起事故。特斯拉表示，结果显示驾驶员使用监督式FSD时碰撞率低4.1倍。在4月与欧洲监管机构共享相关信息后，该公司还发布了一个开源安全仪表板。此举体现了特斯拉直接公布数据以论证其安全性的更广泛战略，与通常披露较少运营统计数据的竞争对手形成对比。

近几个月来，监管进展已扩展到单个国家之外。荷兰于4月授予临时批准，比利时、丹麦、爱沙尼亚和立陶宛随后跟进。这一势头为特斯拉在监管机构考虑在整个欧盟范围内更广泛批准时提供了更强的平台。在欧盟，车辆自动化功能受联合国型式认证规则和各国道路管理部门管辖，而非单一中央机构。任何更广泛的欧盟准入仍将仅限于监督式FSD，这意味着驾驶员必须始终保持专注并对车辆负责。

欧洲批准或扩大特斯拉软件收入

更广泛的FSD推广可能使特斯拉进入更大的欧洲付费软件功能市场。付费FSD用户从去年的95万增加到148万，显示出特斯拉客户群体中更强的采用度。因此，更广泛的欧洲准入可以支持经常性收入，并改善车辆销售之外的变现能力——随着整个行业的汽车制造商在软件和订阅服务而非单纯硬件上展开竞争，这一杠杆日益重要。

特斯拉在报告第二季度车辆交付量和营收走强后进入这一监管推进阶段。交付量达到创纪录的480,126辆，同比增长25%。营收增长26%至282亿美元，过去十二个月营收首次突破1,000亿美元。

欧洲在战略上仍然重要，因为特斯拉在多个区域市场面临车辆销售疲软的局面。不过，近期迹象表明，随着公司重建需求，下滑已开始缓解。FSD批准可以通过为特斯拉的欧洲产品线增加另一项付费产品来加强这一复苏。

盈利压力与监管质疑依然存在

特斯拉的FSD安全对比的可靠性和呈现方式仍面临质疑。路透社此前报道称，专家对特斯拉向欧洲监管机构提交的早期统计数据提出异议。这些担忧可能影响当局在授予更广泛批准之前对最新数据的评估。比较FSD启用与人工驾驶之间的碰撞率在方法论上存在困难，因为FSD的使用集中在特定道路类型和条件下，独立研究人员在类似研究中已指出这一局限性。

与此同时，尽管交付量和营收走强，特斯拉的核心盈利能力仍承压。第二季度营业利润下降57%，资本支出增长逾一倍至创纪录的58亿美元。自由现金流也转为负值，这提高了高利润率软件和自动驾驶产品的重要性。

竞争是另一个挑战，其他公司正在扩展完全无人驾驶网约车服务。Waymo和百度的萝卜快跑（Apollo Go）在无人监督运营车辆方面积累了更多经验。特斯拉的监督式FSD批准将标志着进展，但不会缩小当前的自主性差距。欧洲监管机构对最新安全数据的反应速度，以及特斯拉能否将批准大规模转化为付费订阅，将决定该公司在该地区软件推进的下一阶段。

要点一览：

• 特斯拉股价下跌5.92%，欧洲正考虑对监督式FSD进行更广泛的批准。
• 更广泛的欧盟FSD准入可能扩大特斯拉高利润率的经常性软件收入。
• 特斯拉称FSD在五个欧洲市场的碰撞次数减少4.1倍。
• 欧洲批准范围在扩大，但监管机构仍质疑特斯拉的安全数据。
• 盈利压力和无人驾驶竞争仍是特斯拉FSD推进的关键风险。