特斯拉股价从年初至今的高点499美元跌至327美元，已进入技术性熊市。在公司发布显示自由现金流持续收窄的财报后，跌势进一步延续。此轮回调也与整个行业电动汽车需求增长放缓的大趋势有关，促使多家主要汽车制造商调整了电气化时间表。尽管如此，仍有理由认为该股最终可能回升。

强劲的汽车需求仍是重要支撑

TSLA股票的一个主要看涨因素是，特斯拉汽车在重要市场的需求持续增长。本周发布的一份报告显示，特斯拉在竞争日益激烈的中国市场保持了强劲需求。中国比亚迪在2023年后期按季度销量超越特斯拉，成为全球最大的电动汽车制造商，凸显了特斯拉在第二大市场面临的竞争压力。

特斯拉Model Y售出18万辆，超过了理想汽车i6和小米SU7等同类竞品。尽管该车型的售价较高，在263,500元至313,500元之间，但销量依然实现了增长。

特斯拉在欧洲的需求也很强劲，公司正在德国增加供应。特斯拉已将该国的产能提升约20%，目前每周生产约7,500辆汽车。为支持产能提升，公司正在招聘约1,000名员工。

许多美国和德国的制造商正在转向回归内燃机（ICE）汽车，特斯拉正从这一趋势中受益。最新交付数据显示，特斯拉本季度共交付48万辆汽车，生产45万辆。

这一增长推动了营收扩张，汽车业务板块创造了超过200亿美元的收入。总收入增长26%，达到283亿美元。

资本支出拖累自由现金流

近几个月来特斯拉股价下跌，原因是自由现金流转为负值，主要由于大规模投资支出。

特斯拉与SpaceX共同投资数十亿美元建设一座大型半导体制造工厂，该工厂将为两家公司及其他科技公司生产芯片。特斯拉还宣布计划投资100亿美元在德克萨斯州建设太阳能面板制造工厂。

这些项目意味着自由现金流可能在一段时间内持续承压。不过，历史经验表明这些投资从长远来看可能是值得的。特斯拉也可能从芯片自主生产中获益。如果中国决定入侵台湾，该芯片业务的需求可能会上升。推进芯片本土生产也与美国更广泛的产业政策相一致，包括《芯片与科学法案》，该法案已投入数百亿美元的激励资金用于在美国本土建设半导体产能。

分析师仍看好TSLA

多位知名投资者和分析师仍然预计特斯拉股票将会反弹。Cathie Wood已将特斯拉作为其旗舰ETF的最大持仓。

在分析师中，Stifel的Stephen Gengarto给出491美元的目标价。加拿大皇家银行的Tom Narayan给出500美元的目标价。Baird、Deutsche Bank和Piper Sandler的目标价分别为475美元、420美元和450美元。

这些分析师指出特斯拉在汽车行业的地位及其在能源领域日益增长的角色，该公司的储能部署规模已快速扩大。他们将自由现金流为负视为暂时性问题。不过，并非所有分析师都如此乐观，一些分析师下调了目标价，或对为维持交付量而持续降价带来的利润率压缩表示担忧。

技术面显示可能存在反弹区间

特斯拉日线图显示，该股在过去几个月一直处于陡峭的下行趋势中。在公司最新财报发布后，抛售加速，财报显示成本正在上升。

该股在财报发布后形成了一个公允价值缺口，目前正在尝试回补。如果TSLA突破338美元的关键阻力位——即4月8日的最低水平——则将确认这一走势。

如果特斯拉突破该点位，下一个需要关注的水平将是369.88美元，这是6月26日和7月20日的最低点。