Tesla 于 22 July 收盘后公布 2026 年第二季度业绩，显示收入上升、交付量创纪录，但盈利能力走弱。

收入同比增长 26% 至 $28.24 billion，车辆交付量达到创纪录的 480,126 辆。不过，营业利润率从一年前的 4.1% 大幅降至 1.4%，营业收入下降 57% 至 $398 million。调整后每股收益为 $0.33，低于分析师一致预期。随着资本支出增加，自由现金流也转为负值，相关支出与 AI、Robotaxi 和 Optimus 项目有关。这些数据凸显出 Tesla 商业模式中的一项矛盾：车辆销量正在扩大，但为下一代技术路线图提供资金的成本，正对近期盈利能力构成明显压力。

技术分析

在 TSLA 4 小时图上，该股在今年短期上升趋势之后形成了复杂的横向交易结构。23 July，市场对财报发布作出剧烈反应。Tesla 在高成交量跳空下跌中显著低开，并跌破现有交易区间的下边界。

价格目前正向重要的 $300 支撑位下行。图表还显示，TSLA 已跌破当前市场轮廓，该轮廓包括 $389 的下边界、$395 的控制点（POC）以及 $431 的上边界。如果趋势反转，这些水平可能重新吸引市场关注。

在该轮廓上方，阻力位位于 $452。如果股价回升至该轮廓上方，这一水平可能成为下一个重要障碍。

RSI + MAs 指标目前读数为 20、36 和 41。移动平均线之间的差距仍然较大，均线呈红色，并已移出不确定区域，表明看跌动能持续存在。与此同时，RSI 已进入超卖区域。

Tesla 的季度数据体现出创纪录收入与盈利能力明显恶化之间的对比，使市场关注点从销售增长转向利润率走弱。利润率压力反映了电动汽车行业更广泛的竞争格局，随着产能扩张，制造商持续面临价格竞争。从技术角度看，该股已跌破既定交易区间，而 RSI 仍处于超卖状态，尚未显示出明确反转迹象。未来几个季度，收入增长能否超过 AI 和自动驾驶领域资本投入成本的上升，可能仍将是投资者关注的核心问题。