周二盘前，特斯拉（TSLA）股价报354.57美元，仅微涨0.1%，投资者继续评估上周在德克萨斯州奥斯汀举行的Cybercab发布会——这款没有方向盘和踏板的无人驾驶出租车低调开启运营。此事意义重大，因为在核心电动车业务增长乏力之际，无人驾驶出租车项目被广泛视为特斯拉的下一个重要增长故事。

9月3日，Cybercab在奥斯汀发布会后于德克萨斯州投入运营。这款车辆没有方向盘和踏板，完全依赖光学摄像头，这一方案使特斯拉相对于使用激光雷达等更昂贵传感器配置的竞争对手拥有潜在成本优势。

然而，这次发布未能打动投资者。发布会次日TSLA下跌5.9%，市值蒸发约880亿美元。此前的发布会预热阶段股价曾上涨5.4%，凸显了发布前市场已计入多少预期。

华尔街对Cybercab看法分歧

GLJ分析师Gordon Johnson的评价十分直白。他指出，特斯拉仅交付了45辆车辆注册，拒绝透露实际投入运营的Cybercab数量，没有进行直播，CEO埃隆·马斯克未登台，也没有公布定价、每英里经济性数据，以及消费者下单渠道。Johnson给予TSLA卖出评级，目标价24.86美元。

富国银行的Colin Langan也重申卖出评级，目标价130美元。他表示，这次发布缺乏足够的技术细节和明确的推广时间表，难以支撑当前估值。

并非所有人都看空。Canaccord的George Ginarikas给予TSLA买入评级，称Cybercab“精致”且“光彩夺目”，表示它看起来就是马斯克所承诺的未来。不过他也承认，服务的地理覆盖密度将是市场下一步需要关注的重点——即特斯拉能多快将单一城市、有限规模的服务扩展到足以对财务产生实质影响的网络。

销量数据雪上加霜

Cybercab之争正值销售环境艰难之际。据估计，特斯拉8月在美国售出40,816辆汽车，同比下降26%，相比去年同期的55,500辆。这是特斯拉2026年录得的最大单月同比降幅，比6月的20%和7月的21%更为严重。销量下滑之际，全球最大汽车市场的低价电动车竞争正日趋激烈。

中国市场表现同样不佳。特斯拉8月在华销量为50,047辆，同比下降12.4%，连续第三个月下滑。公司还对Model Y库存提供最高10,000元人民币（1,475美元）的折扣，显示出其面临中国本土厂商带来的定价压力。

欧洲市场则喜忧参半。法国注册量激增279%，丹麦增长104%，但挪威、西班牙、瑞典、葡萄牙和意大利的注册量大幅下滑。

监管审查聚焦

NHTSA（美国国家公路交通安全管理局）已对特斯拉如何自我认证Cybercab符合联邦安全标准展开审查。该机构的关注焦点是这款车辆在没有方向盘和踏板的情况下运行，这超出了标准联邦机动车安全规则的范围。这一监管问题尚未解决，其结果可能影响Cybercab能多快扩展到德克萨斯州以外，因为现行联邦规则的制定前提是人类驾驶员可以使用手动控制装置。

在基本面方面，特斯拉第二季度营收同比增长26%至282.4亿美元，但营业利润率降至1.4%，使公司在投入无人驾驶出租车业务时缓冲空间有限。

根据TipRanks数据，TSLA持有“适度买入”共识评级，包括11个买入、13个持有和3个卖出评级，平均目标价为377.08美元，意味着6.5%的上涨空间。该股年初至今已下跌21%。对投资者而言，未来关键指标包括Cybercab服务扩张速度、月度交付数据以及NHTSA的审查结果。