John Ternus将于周一以苹果首席执行官的身份主持他的首次财报电话会议，投资者将关注公司的业绩指引，以判断密集的新品发布能否抵消存储芯片成本不断上涨的压力。

Ternus于9月从Tim Cook手中接掌苹果，上任以来主导了苹果首款折叠屏iPhone、智能家居中枢以及公司首批触屏笔记本电脑的发布。所有这些产品均在苹果当前财年第一季度开始出货，而Cook曾将这一时期存储成本的上涨形容为一场"百年一遇的洪水"。

三大问题将受到重点关注：苹果至关重要的假日季度业绩指引、Ternus对人工智能和全新Siri的表态，以及分析师预计将拖累季度利润增速降至六个季度以来最低水平的存储芯片价格上涨。存储成本的压力并不仅限于单一产品：这些芯片存在于苹果销售的每一部iPhone、iPad和Mac中，因此分析师将其视为拖累整个产品线硬件利润率的因素。日历因素也放大了业绩指引的利害关系——苹果的财年第一季度持续至12月下旬，历来是公司全年销售规模最大的时期。

苹果一直致力于使其AI产品定位区别于竞争对手，例如近来在App Store排行榜上迅速蹿红的Meta Platforms旗下Muse智能体。包括OpenAI在内的竞争对手——苹果正以涉嫌窃取商业机密为由起诉该公司——也在开发旨在取代iPhone、成为人们生活核心设备的硬件产品。苹果如何拥抱AI，对其服务业务的未来同样可能产生重大影响。在多年高速扩张之后，该业务放缓的增长已令投资者感到不安。该板块——包括App Store——预计将成为本季度苹果第二大收入来源，仅次于iPhone。

"近期的智能体创新远远超越了我们对Siri AI的体验，但苹果已承认，Siri AI……更侧重于信任与隐私," 持有苹果股票的Synovus Trust投资组合经理Dan Morgan表示。

苹果将其AI系统面向"普通人"进行营销，而非那些大量使用OpenAI等公司前沿AI模型的硅谷业内人士。Morgan补充说，投资者想知道苹果能否通过App Store分发第三方AI智能体并从中抽取分成来实现盈利。

股价跑赢大盘

就目前而言，苹果不愿加入行业大规模AI支出竞赛的做法对其有利。今年迄今其股价已累计上涨约27%，跑赢微软、Alphabet、Meta和亚马逊等科技巨头，因为投资者正寻求规避围绕AI基础设施建设成本的不断加剧的担忧。

根据LSEG数据，分析师预计苹果7月至9月季度——即其财年第四季度——营收将增长近11%至1,133.9亿美元，净利润预计增长约6%至290.4亿美元。

服务业务预计将增长近10%至315.6亿美元，为三年多来最慢增速。iPhone销售额预计将增长约15%至565.4亿美元，较此前三个月约22%的增速有所放缓。

本次财报将仅涵盖新款iPhone 18 Pro机型九天的销售数据，而iPhone Duo——苹果首款折叠屏手机——于10月23日上市，将为假日季度带来提振。

折叠屏需求超供应

在美国起售价为1,999美元的iPhone Duo上市后，部分买家反映其内屏中央折痕处出现裂纹和线条，促使苹果提供换机服务，因此有关该机型销售情况的表态将受到密切关注。Duo的线上订单几分钟内即告售罄。

IDC分析师Nabila Popal表示，她预计尽管存在屏幕问题，Duo的需求仍将持续超过供应。她说，考验将在于供应依然紧张的情况下，苹果能多快更换受影响的设备。

美国银行估计，Duo买家平均需等待79天才能收到货，发货时间将延续至明年1月。由于苹果财年第一季度于12月底结束，这一时间线意味着部分早期Duo需求将被计入财年第二季度，使市场对这款折叠屏手机的关注延伸至假日季之后。

— 路透社