在摩根士丹利第24届年度全球医疗保健大会上,Tempus AI(TEM)首席执行官Eric Lefkofsky公布了公司诊断产品线的Medicare报销预测后,该股周四飙升15%。这一涨幅使这家医疗科技公司的五个交易日累计涨幅接近40%,股价正逼近自2025年11月以来的最高收盘水平。

Tempus AI是一家将人工智能应用于基因组和临床数据的精准医疗公司,于2024年6月在纳斯达克上市。在经历了艰难的夏季之后,其股价目前已实现显著复苏。

在演示过程中,Lefkofsky预计公司实体瘤组织扫描诊断产品明年将获得8,000万至1亿美元的报销收入。此外,他预测Tempus的液体活检产品——一种通过血液样本而非手术切除组织来检测癌症信号的方法——有望带来2.5亿至3亿美元的潜在营收,前提是获得公司预计于2027年下半年取得的监管批准。对诊断产品开发商而言,Medicare报销数字是商业化进展的晴雨表,因为它表明检测产品一旦获得医保覆盖后能够产生多少收入。在公司7月收购消息开启的一段艰难时期之后,这一营收指引为投资者提供了重返该股所需的信心。

今年7月,Tempus宣布计划以15亿美元(即每股16.25美元)收购癌症诊断公司Personalis,对价主要以股票支付。此类以股票为主的交易结构可能对股价造成压力,因为它们会扩大公司的股本,而市场对该交易的初步反应为负面,推动TEM股价走低。然而,自7月29日触及41.55美元的52周低点以来,该股已反弹92%,逆转了交易公告发布后的跌势。

数据授权业务助力扩张

除诊断产品外,Lefkofsky还强调数据授权业务是关键增长催化剂。该部门在最近一个季度增长36%,并与包括阿斯利康、百时美施贵宝、GSK、默克和BioNTech在内的领先制药公司签订了每份价值超过1亿美元的多年期协议——这一客户名单反映出大规模临床数据集如今在药物研发中的核心地位。据Lefkofsky介绍,Tempus维护着一个涵盖5,000万名患者的数据库,并与医院和制药公司建立了成熟的合作伙伴关系,这为其在数据授权领域提供了竞争优势。

Pending的Personalis交易预计将增强Tempus的分子残留病检测能力——即在治疗后寻找体内癌症残留痕迹的检测——并推动未来检测定价突破每次1,000美元。

截至7月30日的第二季度,Tempus披露营收为3.825亿美元,其中诊断部门占总销售额的76%。公司还强调,其数据与应用部门新增了2亿美元的授权合同,凸显出诊断和数据服务在其整体业务中日益重要的地位。

分析师观点

尽管近期飙升,华尔街的共识目标价为66.56美元,目前较当前交易隐含约17%的下行空间。TEM维持“适度买入”评级,过去三个月内有10个买入建议和7个持有建议——这一分歧表明,即使股价上涨,分析师意见依然存在分歧。

针对股价快速上涨引发的担忧,Lefkofsky驳斥了估值过高的说法。他强调,公司致力于在未来十年实现25%的年增长率,而不是专注于短期波动。他表示:“如果你非要下注的话,一周七天、周日下两次注,我们都会超额兑现。”

ARK Innovation ETF(ARKK)将TEM列为仅次于Tesla和SpaceX的第三大持仓,该ETF周四上涨4.3%。ARK Invest曾在3月增持约85,000股TEM股票,同时削减了其Meta仓位。

过去一个月,TEM已累计上涨超过60%,其当前的五日连涨是7月低谷以来最强劲的表现。接下来,投资者可能将关注实体瘤诊断产品明年的报销增长、预计于2027年下半年作出的液体活检监管决定,以及Pending的Personalis收购交易的完成情况。

本文最初发表于 Blockonomi。