民主党赢得国会控制权已使CLARITY法案等加密市场结构立法——该法案旨在将数字资产监管权在SEC和CFTC之间划分——在未来两年内无从推进,并且可能排除任何加密行业愿意支持的版本。这是TD Cowen在美联社宣布两院归属后发布的一份客户报告中所述。

"我们认为这一结果对我们覆盖的行业是负面的,"该公司华盛顿分析师Jaret Seiberg写道。他在整个选举周期中反复强调的提醒仍然成立:选举结果"不会影响监管机构推行其去监管议程的能力",他预计SEC和CFTC"将继续保持活跃,包括在加密货币、预测市场和永续合约方面"。

Seiberg指出需要关注的事项包括:跛脚鸭会议、国会对特朗普的调查、债务上限,以及利率上限等民粹主义法案。

这份报告发布之际,加密行业刚刚经历惨淡的一周:创纪录的64亿美元Binance被盗事件、众议院盟友Bryan Steil、Zach Nunn和Ann Wagner的落选,以及超过1.7亿美元的超级行动委员会开支未能换来其本想买下的国会。

CLARITY、Brown与World Liberty

Seiberg对加密行业的判断建立在其周二发布的一份报告基础上,当时结果尚未揭晓。Sherrod Brown在行业投入约6400万美元试图阻止他后仍重返参议院,这"损害了加密行业的政治影响力",Seiberg写道。他原本就不预计CLARITY法案会在下一届国会获得通过,而Brown的胜选"让我们对这一预测更有信心"。

该法案于2025年7月通过众议院,但在9月参议院终结辩论表决中以49比50失败——低于推进所需的60票——若跛脚鸭会议未能挽救,它将于1月3日新一届国会就位时失效。Seiberg的判断比大多数人更为激进:民主党对特朗普家族加密业务(包括World Liberty Financial)的调查,"可能使任何加密行业能够支持的CLARITY版本都无法推进"。

这将问题从时间点转移到了在这个国会之下,行业想要的任何法案是否还能通过。

监管机构是对冲力量。Seiberg认为SEC或CFTC不会有变化,两者今年在未经国会的情况下已批准了比特币永续合约、股票永续合约以及联合加密资产分类框架。CME就永续合约批准提起的诉讼才是这条路径的现实威胁——而非选举。

债务上限、人事确认与美联储

报告的其余部分读起来像一个整个秋季都与纳斯达克同步交易的资产的宏观风险。Seiberg预计跛脚鸭会议期间会推动提高债务上限,但他怀疑能否成功,因为民主党人会将这次投票留作明年的筹码。分裂政府加大了2027年出现政府停摆或债务违约对峙的可能性。

他还认为特朗普与参议员Elizabeth Warren——可能出任参议院银行委员会主席——可能在利率上限问题上找到共同点——接近36%,而非特朗普曾提议的10%——其中金融科技公司的风险敞口大于银行。

有两项涉及美联储。Seiberg不预计民主党人会确认特朗普的提名人选,除非总统填补FDIC和SEC等机构中的民主党席位,而他认为这不太可能。而且,由于无法确认接替人选,"特朗普解雇"美联储理事Lisa Cook的意愿"可能会降低",这消除了这家正倾向于12月加息的央行的压力来源之一。

本文首发于Bitcoin Magazine,作者为Micah Zimmerman。