Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）股价周三上涨0.88%，报122.14美元，但表现落后于其他加密货币相关股票。Coinbase上涨3.34%，BitMine上涨5.67%。比特币交投于74,000美元附近，上涨1.26%，较Strategy每枚75,456美元的平均买入价低约2%。

Strategy股价本周累计下跌9.1%，年内下跌18.9%。盘前交易中，股价约为123美元。

公司目前正等待MSCI 11月指数审核结果的发布，这是该指数提供商对成分股名单的定期更新，定于11月11日美东时间下午5点后不久公布。任何指数变动将在11月30日收盘后生效。

据The Block报道，一项初步模拟将Strategy与总部位于日本的比特币财库公司Metaplanet以及铀业持有公司Yellow Cake一并列为可能被剔除的对象。该模拟并非最终决定；最终的成分股变动将以审核结果为准。此前的10月15日，MSCI批准了新规，禁止部分“非经营性公司”纳入其指数。缺乏实质性经营资产的公司须接受额外的财务测试，若五项指标中有至少四项不达标，公司可能丧失纳入资格。现有成分股公司则受到额外保护，不会被立即剔除。

摩根大通此前的估算显示，若MSCI将Strategy从其全球指数中剔除，可能面临28亿美元的被动资金流出。摩根大通在2025年11月估计，若其他指数提供商采取类似做法，这一数字可能达到88亿美元。不过该分析针对的是MSCI此前一项从未落实的提案，目前的新规有所不同。

Strategy给出的潜在影响较小。公司表示，追踪MSCI指数的基金持有其3.1%的普通股，约1,300万股。按每股123美元计算，该持仓价值约16亿美元。Strategy称，这一金额低于单日成交量。

在8月31日的一封信函中，执行董事长Michael Saylor与CEO Phong Le称该提案“具有歧视性、武断且被误导”。Saylor还表示，Strategy是一家经营性企业，而非投资基金。

即使指数基金被要求卖出，它们也只会将Strategy股票出售给其他投资者，而非公司的比特币持仓。Strategy持有的850,364枚BTC价值约630亿美元，占比特币2,100万总供应量的4.05%，将继续留在公司账上。

公司的融资活动也是讨论的一部分。Strategy报告2026年BTC Yield为负3.7%，其STRC优先股交易价格低于100美元的规定面值。Saylor在2月5日表示，当STRC交易价格低于100美元时，Strategy不会卖出。截至11月8日的一周内，公司在股票回购上的支出超过了比特币购买支出。

截至第三季度，Strategy已出售约4.32亿美元的比特币，用于支付优先股股息并为STRC回购提供资金。董事会已批准出售至多12.5亿美元的比特币，而第三季度股息支出总计4.196亿美元。

作为核心经营业务的软件部门第三季度带来1.254亿美元收入。其市价发行（ATM）计划当季净募集资金54.1亿美元。

美国现货比特币ETF在11月10日录得9,500万美元净流出，为连续第四天流出。MSCI的公告仍定于11月11日美东时间下午5点后不久发布，届时最终成分股变动将显示Strategy、Metaplanet或Yellow Cake是否会在11月30日生效日前被剔除。

BREAKING: Strategy $MSTR could face $2.8 billion in forced selling if MSCI removes it from its global indexes tomorrow, per JPMorgan. Any removal would take effect at the close of November 30. Strategy itself said in its Q3 SEC filing that it expects to be excluded from MSCI's… pic.twitter.com/JLjmx5xmHh — Bull Theory (@BullTheoryio) November 11, 2026

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来源：Blockonomi