Strategy创始人Michael Saylor与首席执行官Phong Le在周一公布的一封信中，要求MSCI撤回一项拟议的资格审查标准，该标准将使这家比特币财库公司被该指数提供商的全球可投资市场指数（GIMI）剔除。

拟议的筛查基于五项财务比率对发行人进行标记，触发其中四项即丧失纳入资格。信中称该提案"具有歧视性、任意性且存在误导"，并认为这是针对数字资产财库的借口，是对MSCI在1月拒绝实施的50%加密货币持仓提案的重新包装。

该公司在X上宣布了其回应：

Strategy responded today to MSCI's proposed “non-operating company” exclusion. While not material to $MSTR , the proposal is misguided, flawed, and conflicts with established securities laws and accounting principles. Read our letter and share your support: — Strategy (@Strategy) August 31, 2026

MSCI于8月启动的咨询涵盖该公司所称的"非经营性公司"。经营性资产低于总资产一半的发行人将接受五项标记筛查，衡量经营资产强度、费用、现金流、公允价值波动以及对外部融资的依赖。触发四项标记即丧失资格，现有成分股须在连续两次年度审查中不达标方会被剔除。

哪些公司受到影响

MSCI的咨询估计，以2026年5月的ACWI IMI计算，该筛查将导致三家公司被剔除：Strategy，自由流通调整后市值为239.3亿美元；英国铀持有公司Yellow Cake为18.1亿美元；日本Metaplanet为6.54亿美元。另有三家公司将被列入公开观察名单——以太坊财库公司SharpLink、台湾的中化生（Center Laboratories）以及土耳其的Lydia Holding。

Strategy的信函仅点名该组中的三家加密货币公司，并称在全部六家公司中，Strategy约占受影响的自由流通调整后市值的87%。

Strategy与MSCI

指数成分资格的意义不止于声誉：跟踪MSCI指数的基金为匹配基准会买卖成分股，因此剔除与新增可能改变一只股票的被动持有结构。GIMI框架支撑MSCI旗舰的ACWI指数系列，该系列是全球大型机构资本池的基准。

这家比特币财库公司于8月3日提交的第二季度10-Q文件将其比特币财库业务定义为独立的可报告经营分部，并将比特币公允价值变动计入经营费用。信中认为，按此处理方式，Strategy既不触发费用标记，也不触发公允价值标记。

Saylor和Le还淡化了此事的影响，写道该提案不会对Strategy的业务产生实质性影响，却会"深刻"损害MSCI作为中立指数提供商的声誉。托管该信函的活动页面显示，跟踪GIMI指数的基金持有其基本股数的3.1%。摩根大通分析师在2025年11月估计，被MSCI剔除可能引发28亿美元的资金流出，若其他指数提供商效仿，流出规模将升至116亿美元。

两位高管曾在12月发出类似呼吁，当时他们警告MSCI，排除加密货币财库将损害美国国家安全。

周一的信函最后要求MSCI对与该测试开发相关的所有文件实施法律保全。

咨询反馈期于9月30日截止，结果将于10月16日前公布，任何变更将于11月的指数审查中生效。