Strategy在10月19日的更新中披露,10月12日至10月18日期间,公司以每枚82,900美元的均价(含费用及支出)购入267枚BTC,耗资2210万美元。在同一份每周申报中,公司表示以1.931亿美元回购了1,938,780股STRC(其浮动利率优先股),并将数字信用证券回购计划的规模从20亿美元提高至30亿美元。

根据对应的8-K申报文件,比特币购买资金中的2200万美元来自出售140,872股MSTR股票的净收益,另有10万美元取自美元现金(USD Cash)。美元现金同样用于STRC回购,当周未出售任何优先股。

公司在X上宣布了上述举措:

Strategy has repurchased $193M of $STRC and acquired 267 $BTC. As of 10/18/26, we hold 848,517 BTC and $5.3B of USD Assets. We have also increased the size of our Digital Credit Securities Repurchase Program from $2.0B to $3.0B. $MSTR

— Strategy (@Strategy) October 19, 2026 (via X)

最新报告延续了既有模式。截至10月18日的三份周报中,STRC回购总额为5.618亿美元(分别为1.763亿、1.924亿和1.931亿美元),同期比特币购买为7230万美元(分别为2870万、2150万和2210万美元),合计851枚BTC。持仓升至848,517枚BTC,含费用的平均买入成本为75,446美元。

自9月7日以来美元现金已下降69%

美元现金是Strategy为更广泛的比特币储备目的而保留的余额,申报文件称其用途可能包括购买比特币、扩充储备及其他资本管理活动。当周该余额减少1.932亿美元,从6.405亿美元降至4.473亿美元——恰好等于1.931亿美元的STRC回购金额加上10万美元的比特币购买资金。以9月7日约14.4亿美元的规模计算,该余额已下降69%。

另一项独立的美元储备(USD Reserve)按申报文件所述用于支持优先股股息及债务利息,目前为48.3亿美元,低于9月7日的51.0亿美元。当周其支付了4550万美元股息。Michael Saylor援引的美元资产为53亿美元——即美元储备加美元现金——低于9月7日的65.4亿美元。

作为参照,若再重复一周19.3亿美元的回购,美元现金将从4.473亿美元降至约2.54亿美元。这只是简单的减法,并非预测。

在仅剩1.617亿美元时提高上限

董事会将数字信用证券回购计划上限从20亿美元提高至30亿美元。该上限已包含已完成的回购,因此此次上调是为计划增加额度,而非新增30亿美元可供支出。上调后,截至10月18日剩余授权额度为11.6亿美元。

上调前,根据对申报文件的测算,剩余额度为1.617亿美元:10月12日的报告显示剩余3.548亿美元,减去当周1.931亿美元的回购金额。月8日那次上调同样发生在剩余约1.9亿美元之时。整个计划累计已回购18.4亿美元。

• 6月29日 — 宣布10亿美元回购计划。
• 9月8日 — 上调至20亿美元,当时剩余约1.9亿美元。
• 10月19日 — 上调至30亿美元,当时剩余1.617亿美元。

剩余授权额度目前已超过其背后的现金:11.6亿美元对4.473亿美元美元现金,比例约为2.6比1。若全部用完,所需资金将超过美元现金目前的持有量。

接近面值回购

申报文件中的股数和金额数据显示,STRC的平均回购价格已接近其100美元的面值。7月,Strategy以86.53美元的均价回购股票,其7月30日的申报表示,在STRC交易价格低于100美元期间,公司有意作为常态化且纪律性的买方,在折价更深时加大买入力度,并在STRC接近面值时逐步缩减。

同一批周报中的每周支出从1.393亿美元(一个六天的交易周)到1.763亿、1.924亿和1.931亿美元不等,因此随着均价上升,支出并未下降。据Bitcoin.com News报道,STRC于10月16日收于97.72美元,低于前一日的99.53美元。申报文件并未解释这一节奏。

此前现金如何回补

当周来自MSTR出售的2200万美元来自140,872股股票,每股净额约156美元。受MSCI指数规则影响,MSTR于10月16日下跌9.6%,收于136.83美元。

更早的报告显示了其他资金来源。在8月10日提交的报告中,Strategy以64,262美元的均价出售1,690枚BTC,获得1.086亿美元,并表示所得资金用于STRC回购。该报告还显示6.5亿美元MSTR收益被划入美元储备。在8月24日的报告中,1.364亿美元MSTR收益用于STRC回购,另有3亿美元划入储备。

周一申报将检验的三项纪录

在9月7日至10月18日的各份周报中,最近一周的STRC回购总额最高、美元现金余额最低、平均STRC价格最高——高出两美分。周一的申报涵盖10月19日至25日,将显示各项纪录是否被刷新。9月21日至27日的报告未计入,且有两份报告各显示1.763亿美元的回购金额。

两项既定事件与第三项纪录相关。股东将于10月28日投票表决STRC股息的每日记录日安排。根据Strategy的10月15日申报,若修正案在10月31日前通过并于11月1日生效,11月的股息将按日支付,按12%的年化利率合计每股1.00美元。管理层表示将建议维持该利率,直至STRC在100美元附近呈现持续、健康的交易;上周回购均价为99.60美元。据TIKR报道,第三季度业绩将于10月29日公布。

另一个关键日期是MSCI。该指数提供商将于11月11日公布受影响公司名单,相关调整将于11月30日收盘时生效。

本文仅供参考,不构成财务或投资建议。