Strategy上周再度购入1,036枚比特币。根据一份周一提交的8-K文件，这家由Michael Saylor领导、自2020年起将比特币作为主要储备资产的公司，于11月2日至11月8日期间以每枚均价79,012美元购入比特币，耗资8,190万美元，使总持仓增至850,364枚BTC，累计购入金额达641.6亿美元，均价为75,456美元。

此次购入的资金来自MSTR普通股销售的净收益。当周，Strategy售出约205万股，募资2.838亿美元，将8,190万美元投入比特币，斥资1.883亿美元回购STRC优先股，并将1,360万美元留存为美元现金。该期间公司未通过市价发行（ATM）计划出售任何优先股。

此次STRC回购注销了约189万股。Strategy在优先股回购计划下仍有5.603亿美元额度，在MSTR回购授权下有10亿美元额度，同时ATM计划下仍有约183亿美元的MSTR额度可供使用。

执行董事长Michael Saylor 在X上公布了这一消息："Strategy已购入1,036枚$BTC，并回购了1.88亿美元的$STRC。截至2026年11月8日，我们持有850,364枚BTC和49亿美元的美元资产。"

周日，Saylor 发布了他惯常的"点阵"追踪图表，并配上"Connecting the dots"（串联起这些点）的文字——这一预告往往出现在周一的购买文件之前。该帖发布之际，比特币正经历周末下跌，一度跌向74,000美元，创8月以来最低水平。

Strategy国库下方的薄弱缓冲

此次文件提交之际，比特币现货价格已跌破Strategy的平均成本。截至发稿时，比特币交易价格接近74,800美元，较75,456美元的成本 basis 低约0.9%，使持仓账面浮亏约5.5亿美元。前一周的平均成本为75,451美元，这意味着尽管新购入的1,036枚比特币价格接近79,000美元，平均成本仅被推高了5美元。

Strategy的持仓记录显示，这并非该公司今年首次处于薄弱缓冲状态。6月30日至8月10日期间，公司连续四份文件中出售比特币——分别为1,363枚、2,225枚、1,638枚和1,690枚——用于支付优先股股息和STRC回购，随后才重新转向增持。

这些出售使持仓一度降至840,447枚BTC的低点。Strategy此后已重建至该水平之上，目前持有比特币2,100万枚供应上限的逾4%。夏季出售以来，购买步伐有所放缓：该公司在前一周购入了811枚比特币，并在10月19日至25日当周完全暂停购买，同时斥资约2.05亿美元用于STRC。

优先股回购留下的悬念

STRC的设计目标是围绕其100美元面值交易。今年以来，Strategy已斥资逾20亿美元回购优先股，同期股价在该水平附近波动，股东近期还批准了STRC、STRF、STRK和STRD四个优先股系列的每日派息。STRC的每日计息已于11月1日开始。

本周的资金配置中，投向优先股回购的ATM资金多于比特币。1.883亿美元的STRC回购金额是8,190万美元比特币支出的两倍多——自Strategy在夏季建立美元储备和美元现金账户以来，这一模式已屡见不鲜。上周购入811枚比特币时，也同样搭配了更大规模的STRC回购，资金来自美元现金而非新的股票销售。

截至11月8日，美元储备为47.7亿美元，美元现金为1.462亿美元。Strategy当周动用了储备中的2,110万美元支付优先股股息。SEC 8-K是主要披露渠道，Strategy同时也在其公开仪表板上发布相同数据。

MSTR周五收于128.93美元，此前经历了艰难的一段时期，包括截至10月30日收盘的9%周跌幅，且周一盘前交易中股价指示走低。Bitcoin Magazine Pro数据显示，截至发稿时，比特币交易价格接近74,800美元。接下来值得关注的是，在持仓处于浮亏状态的情况下，Strategy是继续购买，还是在ATM计划保持开放的同时更倾向于优先股回购。

本文由 Micah Zimmerman 为 Bitcoin Magazine 原创报道。